创新是高科技企业立足与发展的基础,也是高科技企业保持核心竞争力的重要影响因素。创新活动需要大量的研发资金投入,这离不开直接参与决策的高管的大力支持。在现代企业中,两权分离的经营模式较为普遍,企业的所有权和经营权分别掌握在股东与经营者手中,而股东与经营者的利益目标并不总是一致的,因此所有者与经营者之间不可避免的会产生委托代理问题。在面对企业的创新决策时,股东与管理者之间就存在着利益分歧。现有研究表明,高管持股作为一种长期激励机制,可以有效缓解高管与股东的代理冲突,促使高管增加研发投入。企业的研发活动又可以帮助企业形成核心竞争力,保持行业竞争优势。因此本文认为高管持股可以通过影响研发投入进而对企业长期价值产生影响。本文的研究对高科技企业完善高管激励制度,提高研发投入强度具有重要意义。本文在对国内外文献梳理归纳的基础上,结合委托代理理论、激励理论、创新理论和人力资本理论对高管持股、研发投入与企业价值三者之间的关系进行分析并提出假设。选取2009-2018年高科技行业上市公司作为研究对象,根据中介效应检验程序对上述假设进行实证检验,得出以下结论:（1）高科技企业高管持股有利于提升企业价值;（2）高科技企业高管持股有利于增加研发投入;（3）研发投入有利于提升企业价值;（4）高管持股可以通过研发投入这一路径提升企业价值,研发投入在两者关系之间发挥部分中介作用。本文采用工具变量法进行两阶段最小二乘回归以解决关键变量的内生性问题,并采用Bootstrap法和替换变量法进行稳健性检验,经过内生性检验和稳健性检验之后,上述结论仍然是成立的。之后,本文针对不同激励对象和不同市场化水平对三者关系进行检验,结果发现:董事会持股和经理层持股可以激励高管提高研发投入进而提升企业价值,而监事会持股对企业价值和研发投入的作用微弱;在市场化水平高的地区,研发投入在高管持股与企业价值关系中的中介作用仍然存在,而在市场化水平低的地区,研发投入的中介效应不成立。最后,本文基于上述研究从高科技企业完善激励制度、提高研发投入以及政府推进市场化改革等三个方面提出了相关政策建议。同时分析了本文的不足并对未来研究的方向进行了展望。