明星CEO的效应研究 ——基于中国A股上市公司的研究

来源 :西南财经大学 | 被引量 : 0次 | 上传用户:yukon_hawk
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近年来,职业经理人个人声誉受到学术界越来越多的关注,很多学者研究发现职业经理人个人声誉会受到众多因数的影响,如上市公司信息披露、上市公司利益相关者的评价、媒体报道以及职业经理的个人特征。实践中,随着媒体的影响力越来越大,媒体不仅影响着投资者对资本市场的预期,而且影响着高管的声誉。各大财经媒体持续推出明星CEO的榜单,更是引起了社会各界的广泛关注。一旦CEO成功入选明星CEO榜单,其个人社会地位与影响力就会迅速提升,促使其成为行业明星。基于此,以2008-2017年入选权威财经媒体颁发的最佳CEO等殊荣后的企业CEO作为明星CEO实验组样本,采用倾向得分匹配样本后,本文发现相较于非明星CEO,明星CEO在未来的离职率更低,特别是那些受到媒体关注更高的CEO,其离职率将更低。通过进一步检验,本文发现:一方面,成为明星CEO能提高企业的资源获取能力,如企业信用融资等;另一方面,发现成为明星CEO会增加公司的曝光度,增加分析师调研企业次数,提升分析师的荐股评级以及分析师预测准确度。此外,本文将被解释变量CEO离职替换为企业CEO未来三年内是否离职、剔除CEO任期短于三年的样本以及解决样本选择性偏差后,本文的研究结论依然成立。本文研究贡献主要有以下几点:(1)前人研究了管理者获得荣誉后可能会影响企业声誉以及管理者自身的薪酬待遇水平,本文从CEO未来离职事件的角度分析拓展了明星CEO经济后果的研究,将明星CEO与其未来离职风险联系起来讨论;(2)以往研究从管理者个人背景特征、公司治理状况以及外部监管因素分析其如何影响高管离职,本文采用具有外生性的第三方财经媒体数据,利用媒体机构评选的明星CEO信息探究成为明星CEO是否降低了该类CEO未来离职的概率,在一定程度上避免了两者间的内生性关系,使结论更具可靠性;(3)以前文章要么是用媒体报道数来衡量声誉(Jennifer,2008),要么是用获奖来衡量声誉(Malinendier and Tate,2009)。本文采用媒体报道数和获奖来度量声誉,同时运用倾向得分匹配法来解决本文的内生性问题。
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民族文化的传承是延续各民族文化生命的根本方式,然而随着信息传播技术的快速发展,渝东南民族地区苗族文化所生存的文化环境不断受到外来文化与主流文化的冲击,其文化传承正面临严峻的挑战。学龄前阶段正是个体族群意识发展的初始阶段,因此幼儿园传承苗族文化是启蒙苗族幼儿文化自信,应对苗族文化传承危机的重要途径。本研究基于对现代文化环境中幼儿园苗族文化传承的思考,着眼于渝东南民族地区幼儿园苗族文化传承现状,深入分
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目的检测TGF-β、PD-L1在胃癌中的表达情况,并探讨其与胃癌患者肿瘤免疫表型和临床病理特征之间的关系。方法收集南京医科大学连云港临床医学院2017~2019年期间84例行胃癌切除术患者的肿瘤石蜡组织标本及其对应的临床病例特征。采用免疫组织法检测其中PDL1、TGF-β和CD8+T细胞的表达,采用Graph Pad prism7和SPSS21.0统计软件分析TGF-β、PD-L1表达水平、肿瘤免
近年来,个别上市公司股价崩盘的案例屡见不鲜,集中性股价崩盘的现象也不时发生,如2019年顺利办前(SZ:000606)三个季度净利润1.09亿元,却突然宣布因为计提巨额的商誉减值,使得2019年巨亏,导致2019年1月23日股价跌停,2月4日继续创出3.84元的低价,而这一价格还是自2009年4月3日以来的新低,跌破了十年来的低线,而在2015年8月24日有2100多只股票跌停,2019年5月6日
江南市镇史研究脱胎于社会经济史,因而多关注市镇的经济功能,并长期遵循“专业市镇”的思路展开分析。本文以明清浒墅镇为个案,从空间结构的演变、社会结构、市镇经济、社会问题等多个方面展开研究,一方面力图全面把握明清浒墅镇的市镇发展脉络,一方面探索深化江南市镇史研究的新路径。浒墅镇的发展可分为宋元、明清与近代三个阶段。宋元时期,浒墅以优越的区位优势、发达的农业及苏州的辐射效应成为当时的草市之一。明清时期,
在这个飞速发展的时代,创新是一个重大命题。我党多次强调,建立企业、市场、产学研相融合的科技创新体系,并且要不断完善这个机制。创新研发是一项投入高、周期长而且结果具有不确定性的活动,两权分离又使得高管和股东之间存在代理冲突问题,所以高管可能为了私利不愿意投资创新项目,因此建立有效的薪酬激励机制显得尤为重要。现有对高管激励的研究主要包含货币薪酬、股权激励、在职消费和晋升激励等方面,大部分研究也是从这几
在公司财务领域研究中,学者对于公司并购的研究经久不衰,这同样也受到企业经营管理者的普遍关注。改革开放以来,中国经济发展迅速,在此情况下企业不断发展壮大,陆陆续续诞生了许多大型企业。并购对企业的高质量发展有着积极的推动作用,随着经济的发展,国内的公司并购数量和并购规模快速增长。并购数量增加的同时,并购商誉规模也在不断增长,统计数据显示国内A股市场的商誉规模,已经从2007年的420亿元增加至2018