金融活动在现代国民经济运行中扮演着十分重要的角色。西方经济学家们很早就已经开始研究金融发展与经济增长的关系。股票市场作为金融市场的重要组成部分,它与经济增长的关系也越来越受到经济学家们的关注。经济学家们对股票市场的发展与经济增长的关系进行了大量的研究,但是至今,他们对股票市场与经济增长的关系的认识上仍然存在着很大的争议。20世纪90年代初上海证券交易所和深圳证券交易所相继成立,经过二十多年的发展,中国股票市场已经达到了一定的规模。而与此同时,中国经济也取得的巨大的发展。但是在我国,股票市场发展与经济增长的关系却并不明显,这主要是因为我国股票市场中还存在着很多问题和弊端,使得股票市场发展与经济增长产生了一定程度的背离,股票市场在我国并没有起到经济“晴雨表”的作用。因此我国股票市场发展与经济增长之间是否有关系,股票市场发展对经济增长是否有影响,影响有多大,又是通过哪些渠道对经济增长产生影响的,解决这些问题对发展我国股票市场和促进经济增长都有着重要的意义。本文首先描述了我国股票市场的发展状况,具体包括股票市场的阶段划分、股票市场的发展现状和特点、股票市场存在的问题及原因。接着从理论上分析了股票市场对经济增长的影响,分别从理论模型、作用机制和传导渠道。介绍了帕加诺内生增长模型和熊彼特流派增长模型,从理论上揭示了股票市场通过影响储蓄转化为投资的比例、资本的边际社会生产率以及私人储蓄率三个比率和技术创新影响经济增长率。现代经济理论认为股票市场通过动员储蓄、分散风险、信息揭示、公司治理和提供流动性等五个方面能促进经济增长。股票市场影响经济增长的传导渠道主要有财富效应渠道、投资效应渠道、资产负债表效应渠道和流动性效应渠道。最后又从理论上分析了经济增长对股票市场的影响。本文的实证部分分别选取了反映股票市场规模的指标资本化率和反映股票市场流动性的指标周转率与反映经济增长的指标GDP建立了稳定的VAR模型,通过对这些变量进行协整检验、格兰杰因果关系检验以及脉冲响应分析,重点研究了股票市场的发展对经济增长的影响。通过协整检验以及建立误差修正模型可以知道在短期,股票市场规模的扩大对经济增长具有一定的促进作用,股票市场流动性的增强会抑制经济的增长,但影响都是极其有限的。而在长期,股票市场规模的扩大反而会阻碍经济的增长,股票市场流动性的增强也会阻碍经济增长,但影响是微弱的。在此基础上,通过对变量的格兰杰因果关系检验和脉冲响应分析得出,股票市场的规模与经济增长之间存在着单向的格兰杰因果关系,而股票市场的流动性与经济增长之间没有格兰杰因果关系,短期内无论是股票市场的规模还是股票市场的流动性对经济增长的影响都极其有限。总的来说,中国股票市场的发展无论从短期还是从长期看,对经济增长都没有显著的影响,我国股票市场的发展对经济增长呈现出弱相关性。本文紧接着对实证结果进行了分析,认为我国股票市场在发展过程中存在着很多问题：中国股票市场的规模相对偏小；中国股票市场的“政策市”特征明显；上市公司的整体质量不佳；投资者结构复杂,长期投资资金不足；中国股票市场的制度性缺陷；监管机制不健全。而导致这些问题的原因主要是：上市公司治理结构不完善；制度方面的原因；法制与监管方面的原因。本文最后根据结论以及原因提出了相应的政策建议。