货币市场基金现已发展成为我国金融市场的重要组成部分,影响着我国金融市场的稳定与发展,防范货币市场基金引发的风险问题对维护我国金融市场的稳定意义重大。估值核算,在货币市场基金投资运营中有着举足轻重的地位,符合产品特性的估值核算方法,对产品在整个行业的发展具有良性的促进作用。对于我国货币市场基金统一使用摊余成本法进行估值核算,在市场利率大幅波动的情况下,同时发生巨额赎回,就可能会引发流动性风险问题。整理和回顾过去的文献,行业内有许多关于货币市场基金的理论研究,但却很少站在估值核算的角度,结合货币市场基金和估值核算两个交叉领域进行研究。本文首先运用文献综述法,整理国内和国外权威著作,分别归纳出货币市场基金和估值核算方法的理论知识。其次,本文的重点是运用案例分析法,选择债券投资频繁、基金规模变化较大的A货币市场基金作为研究对象,通过A货币市场基金先后发生负偏离和万份收益暴涨的事件为切入点,探讨出其发生的原因是由于债券市场价格大幅波动,A货币市场基金使用摊余成本法核算的资产净值与公允价值核算的资产净值相差较大,导致负偏离超0.5%。负偏离发生后,引起份额持有人集中赎回,并触发征收1%的强制赎回费用,赎回费用全部进入基金财产作为收入,最后导致万份收益超10元。通过分析发现,事件发生的核心原因在于:市场利率波动大,使用摊余成本法核算净值会与市值偏差较大;其次,由于机构投资者集中度高,造成了大额赎回。那么,如何避免事件的再次发生,提高A货币市场基金使用摊余成本法估值核算的使用效果。文中先分析了A货币市场基金使用摊余成本法核算存在的问题:1、摊余成本计价与市值偏差大;2、影子定价容易导致挤兑风险;3、摊余成本法容易成为盈余管理工具。针对问题提出了相应的改善建议:基于基金管理公司层面,首先应提高风险准备金比例,以应付市场利率大幅波动发生挤兑赎回时,管理公司有足够的风险准备金应急;同时还应该建立多元的业绩评价体系,真正理解货币市场基金使用摊余成本法估值的本质是债券持有至到期,不对货币市场基金经理进行收益率和规模的排名;还要提升基金经理专业素质,避免激进的投资方式,使用稳健的投资方式吸引更多的个人投资者;基于产品合同方面,需完善赎回费用征收标准,改进合同关于采用估值核算方法的判断标准,以及调整合同关于大额赎回的条款。