董事会作为连接股东和管理层的桥梁,一直以来都是研究公司治理机制的核心内容。完善的董事会能发挥其有效的监督和决策作用,以减少信息不对称和降低委托代理成本,而董事会的结构是决定董事会治理效果的重要因素。随着经济全球化和人力资本国际化的不断深入,越来越多的企业聘请外籍董事来构造国际化的董事会结构,因而关于董事会国际化结构能够发挥怎样的作用和影响,受到学术界的广泛关注。现有关于董事会国际化结构经济后果的研究,涉及海外并购、企业避税、研发投资、环境信息透明度等方面,尚未关注到对真实盈余管理的治理作用。盈余管理作为典型的会计行为,不仅损害了市场公平和投资者的利益,还影响了企业的长期发展。随着资本市场监管体系和会计准则的不断完善,上市公司通过对会计准则政策的选择来扭曲或掩盖真实经营业绩行为的机会逐渐变小,成本也不断变大,管理层逐渐转向为更加隐蔽的真实盈余管理。通过操控真实活动进行盈余管理会损害公司和投资者的长期利益,危害远大于应计盈余管理。在此背景下,外籍董事进入董事会形成特殊的董事会国际化结构是否会对企业真实盈余管理行为产生积极的影响,不仅具有理论意义,还具有一定的实践价值。此外,在我国新兴并转轨的资本市场中,外部治理机制比较薄弱,并且公司内部治理机制也尚不健全,管理层权力的存在会对董事会治理效果产生一定的影响。因此,管理层权力是否会影响董事会国际化结构对真实盈余管理的治理作用,值得进行深入的研究。本文在明确所涉及的相关概念之后,通过梳理国内外关于董事会国际化结构、管理层权力和真实盈余管理的相关文献,提出个人见解并确定本文所研究的问题。结合委托代理理论、信息不对称理论、高层梯队理论以及管理层权力理论提出研究假设,并构建模型实证证明本文的假设。本文从董事会多元化结构一个特殊角度(即国际化)出发,试图证明董事会国际化结构对真实盈余管理的影响,以及管理层权力对上述两者的调节作用。本文以我国2008-2017年深沪两市A股上市公司为样本,手工整理外籍董事国籍背景的数据,通过描述性统计、相关性分析、多元回归分析以及稳健性检验的方法,实证检验了董事会国际化结构对真实盈余管理的影响,以及管理层权力的调节作用。在进一步分析中,本文将外籍董事分为外籍独立董事和外籍非独立董事,分别研究两者的区别;将管理层权力指标进行分解,分析不同权力结构对董事会国际化结构和真实盈余管理的调节作用;分析产权性质和市场化进程对董事会国际化结构和真实盈余管理的调节作用。本文研究发现:(1)董事会国际化结构能够显著抑制真实盈余管理水平;(2)管理层权力弱化了董事会国际化结构对真实盈余管理的抑制作用。(3)外籍独立董事比外籍非独立董事对真实盈余管理的抑制作用更强,管理层权力弱化了外籍非独立董事对真实盈余管理的治理作用,而对外籍独立董事没有影响;(4)管理层的组织结构权力和所有制权力弱化了董事会国际化结构对真实盈余管理的抑制作用,而专家权力没有明显的作用;(5)和非国有企业相比,国有企业董事会国际化结构对真实盈余管理的抑制作用更强;(6)市场化进程和董事会国际化结构对真实盈余管理的治理作用是相互替代的关系。本文的主要贡献在于:(1)本文首次从董事会结构的国际化角度出发,研究了其对真实盈余管理的治理作用,不仅丰富了董事会国际化结构的相关文献,还为公司治理真实盈余管理提供了新的方法。(2)本文研究了管理层权力对董事会国际化结构和真实盈余管理关系的调节作用,还进一步区分了不同权力结构的作用,丰富了管理层权力的相关文献。(3)区分了外籍独立董事和外籍非独立董事对真实盈余管理的治理作用,拓展了董事会国际化结构的研究范围,以及为公司聘任外籍董事提供了新的线索和证据。