我国利率市场化改革以来,央行为实现货币政策调控由数量型向价格型转变,先后做出了许多政策性的尝试,我国货币市场中的利率品种随之不断丰富。短端利率方面,先有质押式回购加权利率R和DR,并推衍出相应的回购定盘利率FR和FDR。中端利率方面,有地位突出的Shibor和国债到期收益率,又有为实现利率“两轨合一轨”而改革的LPR利率。种种利率推陈出新、各具特色,看似各司其职,实际却导致了基准收益率曲线模糊不清的问题。对市场主体来说,定价缺乏可靠的参照对象;对央行来说,不利于货币政策的贯彻落实。近年来,Libor利率流动性丧失、易被操纵等缺点不断暴露,倒逼各国（地区）纷纷寻找基准利率的替代对象。英国、美国率先明确了新基准利率,分别为SONIA和SOFR,欧元区则将新基准利率确定为ESTER。在国际化的冲击下,日本、香港、新加坡顺应改革潮流,接连地将隔夜平均指数TONAR、HONIA、SORA定为新基准利率。各个经济体在基准利率改革中的探索实践具有多条共性,这无疑为我国重新审视Shibor、制定符合现实需求的货币政策提供了宝贵经验。本文立足于境内利率市场化改革和境外“基准倾翻”的背景,基于构建基准收益率曲线的视角进行研究。首先,梳理我国市场中已有几个具备一定参考价值的利率,根据各自特点,从逻辑上考察其作为基准利率的可行性。其次,从万得（WIND）数据库中调取各种类、各期限利率随时间变化的数值,建立VAR模型并利用Eviews软件进行实证分析。通过考察各利率在基准性、相关性、稳定性和传导性等方面的表现,选择目前最适合我国国情的短端和中端的基准利率,结合长端确定的国债到期收益率构建完整的基准收益率曲线。结果显示,DR是目前最优的短端基准利率,中端基准利率可以将Shibor作为过渡、向DR和国债到期收益率发展。最后,本文针对如何疏通我国利率传导渠道的问题提出政策建议。