20世纪80年代以来,中国的经济硕果累累,也因此出现了很多环境问题。随着国家和政府对环保的日益重视,政府从顶层设计、监管制度和监督执行上,都推出了一系列环境规制政策。环境规制对重污染企业的生产经营活动产生了重大影响。在内外困局下,重污染企业管理层为了完成绩效目标,也为了向外界传递利好消息,会通过操纵盈余管理手段来粉饰利润业绩降低企业会计信息质量,扰乱资本市场,损害利益相关方的权益。那么,重污染企业是否会在环境规制强压下通过盈余管理手段美化报表达到掩盖业绩、传递利好消息目的是值得我们研究的。媒体关注作为一种重要的外部治理机制,在环境规制的执行监督方面具有不可替代的作用。媒体能够及时高效传递信息,也能作为外部监督工具,影响企业声誉,进而影响投资者选择。在大力倡导环保治污的大背景下,本文以盈余管理研究为出发点,探究环境规制的压力对于重污染企业盈余管理行为选择的影响机制,而媒体关注又在二者之间起到了怎样的作用,会否真正履行了“社会公器”的职责,这值得进一步研究。本文选取了2008-2020年深沪两市重污染上市公司的平衡面板数据作为样本,构建环境规制指标、盈余管理指标和媒体关注指标,探究了我国环境规制对重污染企业盈余管理的影响,并加入媒体关注这一调节变量,分析其对环境规制与盈余管理关系的影响。最后,通过异质性分析探究环境规制对不同产权、不同审计质量下重污染企业盈余管理的影响。结果表明:环境规制与盈余管理显著相关,环境规制对应计盈余管理有抑制作用,而对真实盈余管理活动是促进作用,两者存在替代效应。媒体关注对环境规制与盈余管理存在正向调节作用:媒体关注越强,环境规制对应计盈余管理的抑制作用越强,而环境规制对真实盈余管理的促进作用越强。针对产权性质、审计质量分组,研究发现非国有、“四大”会计师事务所审计的重污染企业,在环境规制对应计盈余活动的抑制作用和对真实盈余活动的促进作用更显著。最后,基于以上结论,本文从政府部门、重污染企业和媒体三方主体提出了针对性建议。