我国深圳创业板第一家公司上市距今已有2年半的时间，创业板公司频发业绩变脸现象使创业板IPO过程中的盈余管理问题备受关注。创业板公司总体成立时间短，规模小，公司治理制度不健全，以企业家创富或风险投资退出的盈余管理短期激励明显。并且创业板公司多集中在高新技术产业，研发投入高，营业风险大，这些因素都使得创业板投资的风险更高。加强创业板公司的监管与信息披露，不仅与投资者的利益休戚相关，也是监管者关心的问题。2012年1月6日，证监会发布了创业板上市公司年度报告的内容与格式准则之2011年修订版并公开征求意见，显示了这一问题的重要性。管理费用是一个利润表科目，核算范围包括无形资产摊销、长期待摊费用摊销、修理费、研究开发费、董事会费、办公费及归属于管理部门的工资福利、固定资产折旧等。其核算范围既包括了应计项盈余管理中资产摊销，也涵盖了真实活动盈余管理中研究开发费、修理费。数据显示管理费用对2010年沪深两市2129家上市公司营业利润的拖累较大，占利润总额和净利润的百分比为59.25%和75.23%。针对创业板公司IPO过程中风险高、信息不对称严重的现象，本文试图考察创业板公司IPO前后的业绩变化，IPO过程中的盈余管理问题，检验管理费用科目是否反映了盈余管理，以及管理费用科目盈余管理与业绩的关系。本文创新性地提出了操纵性管理费用的预测模型，并发现创业板公司利用压低管理费用的方法在IPO前进行了正向的盈余管理。发现管理费用模型可以反映盈余管理水平，业绩越差的公司，越倾向于采用压低管理费用水平的方法来进行盈余管理。