一般天气风险主要指由于温度、刮风、下雨、霜冻等一般性天气变化所引起的企业收入不确定性风险,是一种数量风险。传统的风险管理工具不能很好的规避此类风险,天气衍生品则独辟蹊径,在进行一般天气风险管理方面发挥着重要作用。本文首先界定了天气风险的概念和分类,介绍了天气风险管理的三种途径,进而引出天气衍生品。接着从天气衍生品的基本种类、市场参与者、交易模式、与传统衍生品的联系与区别等方面全面的介绍了天气衍生品。分析了基于温度的天气衍生品定价的一般方法,并对定价方法进行了比较,认为采用蒙特卡罗方法,通过预期收益来对天气衍生品进行定价较为合适。天气衍生品标的物的模拟是进行天气衍生品定价的重要方面,选择正确的模型对标的物进行模拟是进行天气衍生品定价的关键。作者通过查阅大量国内外相关文献,选取基于温度的天气衍生品作为研究对象,应用武汉市1990年1月1日至2009年12月31日的日平均温度历史数据,采用温度随机模型构建中最具有代表性的两种方法-时间序列方法和均值回复方法,对武汉市的日平均温度变化过程进行建模。结果表明,基于时间序列方法的ARMA模型和均值回复模型都能较好的对温度变化过程进行预测,所得预测值的波动性低于实际温度值的波动。在数据的拟合度上,时间序列模型优于均值回复模型。随后,根据基于温度的天气衍生品的合约赔付特征,结合蒙特卡罗定价方法,本文得出基于温度天气期货和天气期权的蒙特卡罗定价公式。并采用ARMA模型模拟温度变化的随机路径,通过蒙特卡罗仿真实验,对基于CDDs天气衍生品进行了定价,并对CDDs天气衍生品的应用及风险进行分析。天气衍生品在我国着存在巨大的市场需求,在我国适时推出天气衍生产品具有现实可行性,不仅可以为企业进行天气风险管理提供有效渠道,也有利于我们金融市场体系的丰富和完善。作为天气衍生品研究的重要方面,对天气衍生品定价进行研究,必将为我国天气衍生品的推出提供参考和借鉴。