随着我国加入WTO后市场国际化进程的加快,大豆及其制品产业链中越来越多的生产、流通、加工等企业已直接面对国际竞争并陷入价格波动风险之中。大豆和豆粕期货市场为大豆及其制品企业提供了通过套期保值实现风险转移的途径。豆粕是大豆及其制品产业链的中间一环,了解豆粕期货市场的价格形成机制,对于上下游产业规避价格波动风险很关键。 本文通过对大商所豆粕期货价格形成机制的研究,深入了解影响大商所豆粕期货价格形成机制的主要因素,采用回归分析、相关性分析、格兰杰因果检验方法,对大商所豆粕期货与现货、豆粕与大豆期货、大商所豆粕期货与CBOT豆粕期货的相关性、因果关系进行实证分析,还对大商所豆粕期货基差、近远期合约价差、豆粕与大豆价差的统计特征进行分析。 这些研究成果有助于了解我国豆粕期货市场运行的真实情况,为大豆及其制品企业利用豆粕期货作套期保值和跨期、跨品种、跨市场套利提供一种思路,对其通过期货操作规避行业系统风险和在套期保值中套利具有一定的参考价值。研究成果对大豆种植业、大豆加工业、饲料加工业以及政府宏观调控都有一定的启示意义。