我国软件和信息技术服务业上市公司融资效率影响因素实证研究

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软件和信息技术服务业是我国十分重要的战略性新兴产业,随着信息化与各个产业愈加紧密的结合,软件和信息技术服务业已经渗透到了社会发展的方方面面,逐渐成为了国民经济的支柱产业。然而由于该行业无形资产比重高、固定资产比重低,加之大多为中小企业,导致融资问题越加突出,提高融资效率是解决融资问题最核心也是最重要的一步,本文将用理论和实证相结合、定性和定量相结合的方法,研究软件和信息技术服务业企业的融资效率现状和影响因素,并提出合理有效的提高融资效率的方案。  国内外学者经过近年来的大量研究,在中小企业融资问题、资本结构与融资效率以及融资效率影响因素等方面取得了一些成就,但是对于特定行业的融资效率评价和存在不全面和不贴近现实等问题。本文对行业特征和行业的融资现状进行了深入的分析,然后建立DEA效率评价模型,并根据行业特征寻找合适的输入、输出变量,选取145家软件和信息技术服务业2013-2015年上市公司财务数据数据,利用Deap2.1软件进行分析,得出全行业的技术效率、纯技术效率和规模效率值,并对效率值、规模收益和不同资本市场的融资效率进行全面的分析。本文还根据现代融资相关理论,构建了软件和信息技术服务业融资效率影响因素模型,从企业属性和经营能力两方面,选取了8个指标,提出8个假设,建立多元线性回归模型,将选取的软件和信息技术服务业133家上市公司2013-2015年的财务数据带入模型,验证8个假设均成立,得出结论:软件和信息技术服务业的融资效率与企业规模、股权集中度、企业成长性、业务集中度、资产周转速度以及盈利能力均有显著正相关关系,而与资产负债率、营业成本存在显著负相关关系。最后,本文根据理论分析、行业分析和两步实证分析得出的结果,从企业层面、资本市场层面和政府层面提出了相应的提高行业融资效率的建议:企业应加强自身的管理和经营能力、资本市场应提高对软件和信息技术服务业的接纳程度,政府应进一步加大政策支持力度。  由于主体选择局限于上市公司、指标选择缺乏宏观数据等原因,研究还存在不足之处,未来对于该行业融资问题的研究将进一步深入,对于融资效率的评价方式也将进一步改进。
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