【摘 要】
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本文以2005-2009年间沪深两市首次被实施ST的中小上市公司为研究对象，综合利用财务指标和公司治理指标并采用考虑极端值样本的稳健logistic回归构建了中小公司的财务失败预警模型。研究结果显示，一方面。在构建财务失败模型时有必要按企业规模分层次对中小企业单独建模以获得更好的预警效果；另一方面，在财务指标基础上加入公司治理指标可以提高中小企业财务失败预警模型的预测效果，而这种预测效果的提升在排
【机 构】
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南开大学公司治理研究中心,天津 300071;南开大学经济学院金融系,天津 300071 南开大学
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本文以2005-2009年间沪深两市首次被实施ST的中小上市公司为研究对象，综合利用财务指标和公司治理指标并采用考虑极端值样本的稳健logistic回归构建了中小公司的财务失败预警模型。研究结果显示，一方面。在构建财务失败模型时有必要按企业规模分层次对中小企业单独建模以获得更好的预警效果；另一方面，在财务指标基础上加入公司治理指标可以提高中小企业财务失败预警模型的预测效果，而这种预测效果的提升在排除了含有财务指标极端值样本的情况下表现得更加显著。研究结论对开展中小企业信用风险评估问题具有一定的参考价值。
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随着信息时代的到来，互联网的快速发展催生了大量优秀的互联网企业，而百度凭借十年的兼程努力成为了中国互联网的旗帜性企业。网络外部性是网络经济学中的重要概念，正随着信息化社会的推进深入地影响着互联网企业的发展路径。而百度亦是在网络外部性的影响下既创造了巨大的企业和社会价值，也带来了诸多负面影响。本文从网络外部性的角度为百度十年的发展做出解析，尝试为百度未来的发展规划提出建议，为互联网行业的发展提供借鉴
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