房地产投资信托基金(REITs)是资产证券化的产物,是房地产金融的创新工具,可以增强房地产市场的流动性、拓宽房地产企业融资渠道、为中小投资者提供房地产投资机会。现阶段我国房地产处于增量市场向存量市场转变的关键时期,存在房地产企业融资渠道狭窄、重资产模式未得到有效改变,廉租房建设缺乏资金来源、大众投资者无法享受市场繁荣所带来的高收益等问题。REITs在美国及亚洲多个国家已有成熟发展,我国有必要引进REITs解决以上问题。在投资者需求、房地产市场及金融市场成熟度等方面,我国已具备REITs发展的基本条件,且已发行一系列类REITs产品。但这些类REITs产品与标准REITs在本质属性、流动性、募集对象、风险收益上存在差异,更多是服务于资金通道功能,不能解决上述房地产市场及金融市场的结构性问题。本文运用文献分析法、案例分析法、访谈法等多种研究方法,分析了我国发展REITs的必要性、可行性及存在的障碍。总结了 REITs在美国及亚洲国家的发展经验,借鉴REITs在各国不同阶段、不同环境下的发展模式,结合我国现有条件及业内专家、从业人员的观点,对我国REITs的设立模式提出建议:即以契约型为组织结构模式,以权益型为投资组合模式,以外部管理型为管理模式。为保障REITs的良好发展,对于国家层面,建议针对REITs进行专项立法,设立税收优惠政策和信息披露制度。