在市场快速变化,经济高速发展的当下,精神消费越来越受到人们重视,影视行业经历了飞速发展。另一方面,互联网巨头和国际传媒集团纷纷介入影视界,企图争夺市场话语权。在产业“融合”时代的机遇和挑战之下,受互联网技术和新一代网生民消费观念的影响,影视传媒企业纷纷进行产业链并购,积极寻求跨越传统影视产业链的发展模式,以期打破影视收入高度依赖票房和植入广告、收益风险高的固有缺陷。本文以影视传媒行业的传统龙头企业光线传媒为研究对象,研究产业链演化视域下影视传媒企业并购的动因与后果。文章首先对并购、产业链的概念进行了梳理,对企业并购的动因以及企业并购效应的相关理论进行了阐述。而后,文章从行业的视角出发,分析了影视传媒行业产业链演化的背景、过程以及影视传媒行业产业链并购的现状和实现方式。最后,结合光线传媒上市后2011-2017年的历年并购活动,对光线传媒影视“泛娱乐”产业链并购的过程、动机和后果,进行了详细分析。本文针对光线传媒系列并购事件提出结论:影视传媒行业产业链发生了一定的演化,从传统产业链向影视“泛娱乐”产业链发展,影视传媒企业的并购行为体现出“泛娱乐”产业链演化的特点。结论显示,光线传媒系列并购的动因是为打造“影视+游戏”和“影视+动漫”战略,完善影视“泛娱乐”产业链布局,同时增强核心竞争力,分享游戏与动漫行业的大发展。从并购后果来看,光线传媒并购活动的市场短期表现并不算好;财务绩效方面,公司的影视核心业务得到增强,经营风险有一定程度的下降,但随着投资规模扩大,企业的财务风险增加;在“泛娱乐”领域,受并购高估值、高业绩承诺影响,“影视+游戏”战略暂时受阻,“影视+动漫”战略则取得了一定成果,价值初显,未来有广阔的发展空间。通过研究,本文总结出了影视传媒行业产业链演化的现状与特点。本文结论可以为影视传媒企业提供相关的并购重组建议,也可以为跨行业投资者提供一定的启发。