【摘 要】
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本文以2007~2011年我国上市家族企业为样本,研究了家族企业"去家族化"与公司价值之间的关系。通过用高级执行层(包括董事长、副董事长、总经理和副总经理)非家族高管的比例衡
【机 构】
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清华大学经济管理学院,西南财经大学会计学院,西南财经大学金融研究院,
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本文以2007~2011年我国上市家族企业为样本,研究了家族企业"去家族化"与公司价值之间的关系。通过用高级执行层(包括董事长、副董事长、总经理和副总经理)非家族高管的比例衡量家族企业"去家族化"水平,本文发现家族企业"去家族化"水平越高,公司价值就越高,经营业绩也更好。进一步研究发现,非家族高管对公司价值的提升主要是因为"去家族化"降低第二类代理问题的收益超过了增加第一类代理问题的成本。
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