【摘 要】
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日本央行为了应对长期经济增长减慢甚至是衰退,于2013年开始进行货币宽松,目前维持超宽松的“QQE+NIR”(质化量化宽松+负利率)货币政策,并瞄准“收益率曲线控制”(YCC)政策目
【机 构】
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三菱日联银行金融市场部环球市场研究团队
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日本央行为了应对长期经济增长减慢甚至是衰退,于2013年开始进行货币宽松,目前维持超宽松的“QQE+NIR”(质化量化宽松+负利率)货币政策,并瞄准“收益率曲线控制”(YCC)政策目标,通过灵活购买不同期限日本国债,将10年期国债收益率基本维持在零附近水平.在2019年9月和10月的货币政策理事会会议上,日本银行均宣布维持现行超宽松货币政策,将短期政策利率维持在-0.1％的水平,承诺引导10年期日债息在零附近,同时维持以每年约80万亿日元的速度增持国债,日本银行也未改变交易型开放式指数基金(ETF)和其他资产收购的目标水平.未来,虽然日本银行依然不会改变超宽松的货币政策,但可能会使2020年上半年收益率曲线控制政策的目标范围更加灵活.此前,日本10年期国债的收益率曾急剧下跌至-0.3％左右,这是日本部分央行人士认为的需要采取进一步行动的下限水平,因此关于收益率曲线控制政策管理方式的改革被提上议程.
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