【摘 要】
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文章以2003-2019年A股制造业上市公司为样本,研究宏观贸易政策不确定性对公司现金股利决策的影响。研究发现:贸易政策不确定性上升时,公司支付现金股利的意愿和水平会明显下降;这种负面影响与公司风险承担能力、内部治理水平均相关,说明行为同时受风险预防动机和代理动机驱动。据此,文章认为,当外部贸易环境较不确定时,既要增强公司产业链上下游协调能力和提升企业家信心,也要加强外部监管、引导公司实施积极平稳的现金股利政策,进而提升资本市场活力和吸引力。
【机 构】
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北京大学汇丰商学院,广东财经大学会计学院
【基金项目】
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国家自然科学基金青年项目(71902045),全国统计科学研究项目(2018LY26),广东省广州市十三五哲学社科规划项目(2019GZQN35)。
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文章以2003-2019年A股制造业上市公司为样本,研究宏观贸易政策不确定性对公司现金股利决策的影响。研究发现:贸易政策不确定性上升时,公司支付现金股利的意愿和水平会明显下降;这种负面影响与公司风险承担能力、内部治理水平均相关,说明行为同时受风险预防动机和代理动机驱动。据此,文章认为,当外部贸易环境较不确定时,既要增强公司产业链上下游协调能力和提升企业家信心,也要加强外部监管、引导公司实施积极平稳的现金股利政策,进而提升资本市场活力和吸引力。
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今年5月12日是我国第13个全国防灾减灾日,2021年防灾减灾宣传周广西主会场启动仪式在南宁举行,主题是“防范化解灾害风险,筑牢安全发展基础”。自治区减灾委办公室主任、自治区应急厅副厅长黄中连出席启动仪式并讲话。
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