【摘 要】
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众筹融资作为一种处于萌芽期的互联网金融模式,由于面临数量众多的投资者且融资金额较大,极易触碰非法集资的红线。通过分析,众筹融资本质是一种证券发行行为,筹资者、众筹平
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众筹融资作为一种处于萌芽期的互联网金融模式,由于面临数量众多的投资者且融资金额较大,极易触碰非法集资的红线。通过分析,众筹融资本质是一种证券发行行为,筹资者、众筹平台、投资人这三方参与主体分别对应着发行人、证券交易所和投资者这三种《证券法》下的特定主体。但由于我国《证券法》的适用范围过窄,导致众筹融资无法适用《证券法》而被冠以"非法集资"的罪名。因此,扩大"证券"的范围是为众筹融资"正名"的直接途径,同时借鉴美国2012年JOBS法案中对众筹融资注册豁免的经验,在妥善协调资本形成与投资者保护关系的基础上,针对众筹融资的法律构造和监管制度作出相应的回应。
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