【摘 要】
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股指期货推出以来，特别是2015年股灾发生后，股指期货能否有效发挥其功能？是否会加剧股票市场的波动？关于股指期现货间的相关关系问题，业界和学界均存在不同的观点，因此有必要对二者
【机 构】
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闽江学院经济与管理学院海西财政与金融发展研究中心,闽江学院互联网创新研究院
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股指期货推出以来，特别是2015年股灾发生后，股指期货能否有效发挥其功能？是否会加剧股票市场的波动？关于股指期现货间的相关关系问题，业界和学界均存在不同的观点，因此有必要对二者间的关系进行明确的界定。本研究以股指期货和股指现货为研究对象，通过建立VAR模型，并进行Granger因果关系检验、脉冲响应分析和方差分解，结果表明，无论是股灾前还是股灾后，股指期货变动对股指现货影响均显著，股指期货具备价格发现功能：股灾前，股指现货对股指期货影响不显著，股指期货定价无效；股灾后，股指现货对股指期货影响变得显著，市场
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