本期嘉宾：王晟先生（上海君盛投资发展有限公司董事长）
　　
　　〉〉来信选登
　　
　　“我在一家IT公司担任市场总监，工作3年来的业绩得到公司领导的一致认可，就在聘用合约即将期满的时候，董事长突然提出希望转让一部分股权给我个人，购买股权所需的资金将从我的年终奖励中直接扣除？请问我是否应该选择接受？”
　　——根据7月24日浙江XX信息科技公司王先生（化名）来信整理
　　
　　〉〉专家解答
　　
　　实施经营者持股策略是体现创业企业家价值、激励和约束人才的有效手段，同时，也可以减轻高薪政策的现金压力。股权激励的方式从实务操作来看，目前应用最为广泛的包括现股、期股、期权和虚拟股权激励等四种类型。来信中王先生所提到的就是现股激励方式。
　　所谓现股激励，是通过公司奖励或参照股权当前市场价格出售的方式，使经理人即时地直接获得股权，但在授予时往往会附带约定一段时间的禁售期。现股激励主要有以下几种常见授予方式：
　　* 业绩股票：实际是一种期末奖励股票，公司根据被激励者业绩水平，以普通股作为长期激励形式支付给经营者。
　　* 限制性股票：公司为了实现某一个特定目标，无偿将一定数量的限制性股票赠与或以较低价格售与激励对象，只有当激励对象完成预定目标后，激励对象才可抛售限制性股票并从中获益。
　　* 强制性持股：公司规定激励对象必须持有本公司一定比例的股权，通常公司补贴激励对象购买、或由激励对象自行购买，而且在任期内甚至任期满后一段时间内不能出售。
　　用于激励的股权可以由大股东出让或公司为实行股权激励而定向增发一部分股票，以及上市公司委托中介机构在二级市场购买。
　　通常在实施现股激励时，公司会提取部分未分配利润来为经理层购买股票。目前国内实施业绩股票激励方式的公司大多采用包含其中两种以上方法的混合方法。
　　
　　嘉宾点评
　　
　　现股激励——“收益共享、风险共担” 的刚性约束
　　现股激励对经理层具有激励与约束双重作用，即经理人在获得股权增值收益的同时，也承担了股权贬值的风险，因此这种激励方式将引导经理人充分发挥自身潜能，以较为稳健的方式管理企业。
　　但是，虽然经理层可能享有以某一特定价格购买股票的“特权”，但是这种“特权”不能放弃，经理层必须接受激励方案，并按照约定持有股票。同时经理层的退出成本较高，在采用业绩股票的情况下，如果激励对象非正常离职，将受到罚没风险抵押金或取消业绩股票的惩罚。