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成功的企业是相似的失败的企业各有各的不幸
有一个最著名的说法：“我们进入了一个大数据时代”，每一个企业都是大数据公司，企业最值钱的是大数据资产。就像达晨经过16年的发展，我们现在最值钱的是什么？可能你们会说是品牌，或者是渠道、团队，我认为是我们的大数据。围绕16年的投资，达晨形成了一个庞大的数据库。
特别可贵的是数据样本足够，同时又非常准确。我们知道了解这些企业的真实数据，能从中挖掘出什么，总结出什么规律，能为被投企业或者是准备看的企业提供哪些帮助，这才是有价值的。
入行16年，我们看过的企业超过百万家，真正做深入尽调的企业超过1万家，真金白银投了350家企业、130亿元人民币。这个数字和规模在国内同行里肯定是名列前茅的，样本也是足够大的。
在我们投资的企业中，行业分布非常广泛，TMT（数字新媒体产业）、智能制造、消费服务做了很多布局；在其他领域，比如医疗健康、军工、现代农业、清洁技术也有广泛布局。從区域分布来看也非常广：北、上、广、深投得最多，在其他主要省份也都有投资。投资数据可以反映出很多，比如有的省投资质量特别高，某个地区投资全是成功的，某个地区则全是失败的。
从质量来看，达晨对投资企业有一个星级评定，每个季度都会对投资企业的运行状况、运营数据做一个跟踪、分析、复盘，按照五星级技术评定。五星是超预期的，或者说特别符合预期的；四星的基本符合预期；三星的是一些平庸的，甚至可以说不死不活的；二星的可能存在比较大的风险，很可能失败；一星的基本上都是要死的。
多年实践来看，我们投资企业的75%是四星和五星，15%是三星，10%是一星和二星。也就是说我们的优秀企业和明星企业大概占75%，平庸企业占15%，失败公司占10%。因为样本足够大，基本上每年都符合这个比例。
所以哪怕一星、二星比例非常低，也有接近50个，这些失败的案例和成功公司都是我们最宝贵的数据。
从中我产生了一个疑问，每个企业都经过了达晨体系严格的尽调，没有一个项目是随意投资的，是这么多聪明的大脑分析决定的。达晨希望每个企业成功，而且中国企业家都特别勤奋，绝大部分都很聪明，没有一个企业家想把公司做垮。为什么最后结果差距这么大？
很多人说是宏观环境或者整个行业不好。但即使在同样的宏观环境和行业背景下，企业的差异仍然很大，这里面有什么规律吗？为什么我们投资的企业一直保持这个比例？永远有失败的、有平庸的、有优秀的、有明星的，原因是什么？
我有一个原创的公式，成功的企业是相似的，失败的企业各有各的不同。成功的企业有一些共同因素，全部具备了才能成功；失败的企业，只要占了其中一个因素，你就失败了。所以，创业成功的概率非常低。
企业家要像唐僧和刘邦
成功的企业要同时具备哪些因素呢？根据我个人的经验，我把所有的达晨系成功企业家做一个图谱，反复看，天天看，我觉得他们都是一样的，我已经有了一个算法。
我现在看一个企业，谈一个小时就大概知道能不能成功。“相由心生”，成功企业家有共同的气质，我一看，这个人很像啊，那我肯定要投。
具体来说，这个企业家一定是像唐僧，他义无反顾，所有人都觉得没有前途的时候，他意志坚定，目标远大，心无旁鹜，勇往直前。
还要像刘邦。企业现在竞争非常激烈，靠一个人单打独斗没办法成功，要组建合伙人团队，要有能力培养这些合伙人，不能财聚人散，要愿意分享利益，组织大家一起往前走，建立优秀互补的合伙人团队，这是成功的关键。
长期成功看人品。毫无疑问，一个成功的企业家人品应该是不错的，但我们也碰到过一些人渣，他可能占到一点小便宜，偶尔有一些投机性的成功，但要成为一个真正意义上的企业家，成为一个被社会尊重的企业家，肯定不是这样。真正好的企业家内心非常强大，但外在表现特别低调、朴素、谦逊，做得都比说得好。
我们观察到成功的企业家有一个共同特质：情绪比较稳定。你很难看到他情绪大起大落，每次跟他接触都觉得气定神闲。企业家每天要面对很多委屈、压力和乱七八糟的事，如果不具备这种素质，肯定早就失败了。
所以，创业是特别反人性的。人性的本质是什么？我们内心深处都是很懒惰、很敏感的，难受的时候想哭，开心的时候想笑，但企业家不行。所以说，创业是把女人变成男人，把男人变成真正的男人。
我发过一个调查问卷给所有达晨的业务合伙人，询问他们成功的企业家在业务上的共同点是什么？
排在第一条的是专注。中国社会现在有太多商业机会和诱惑，有时候，选择不做什么比选择做什么更重要、更难。专注不是万能的，但至少在上市前，我主张企业沿着一个主业一路狂奔往前走。
达晨系最成功的三个项目，现在市值最高的三个企业：分众传媒、网宿科技、爱尔眼科。爱尔眼科总市值五百多亿元，开了来两百多家医院，是惟一一个IPO上市的民营医院。理论上它可以做很多别的专科，很多人找他做，也有地方政府要把国营医院低价送给他。
我们反复讨论，最后还是决定不做。上市这么多年一直只做眼科，因为爱尔眼科虽然做得这么大，但它占中国眼科市场的比重还不到10%。中国市场太大了，还有巨大空间，把这件事做好就不错了。
分众在美国上市的时候，当时收购了几十个公司，进入了无数行业，最后呢？主业都跑了，市值也一塌糊涂。后来他把几十个收购的公司全部砍掉，回归核心的楼宇广告，现在看起来非常正确。
一点一滴入手找到创新点 形成差异化竞争优势
商业模式要简单清晰，不复杂，基本上一句话可以说清楚，这个公司是干嘛的。如果半天都说不清，这个企业肯定不会成功。
这些企业家坚定不移地抓住了中国资本市场的机会，这一点也很重要。很多机构说投了多少独角兽公司，达晨从来没提过这件事。其实达晨有34个公司，估值超过10亿美元。我们的估值是可流动、可变现的，而不是虚的估值，因为中国资本市场给了我们很好的机会。我认为中国现在的证券市场、资本市场是中小企业最好的上市市场。
我们的中小企业的估值是全世界最高的，上市以后的市场流动性是全世界最好的，每年上市的数量也是全世界最多的。所谓的独角兽公司很多在海外没办法上市，甚至上市后估值可能是现在的十分之一，但我们的企业抓住了有利的一面，通过资本市场迅速做大。
成功企业家的共同特质，首先是有创新能力。在激烈的竞争环境中，一定要和别人有差异。有的企业家说，人家是新兴行业要不断创新，我们传统行业怎么创新？
我说一个案例。我们投了一个养鸡场就要上市了，这个老板养鸡，每天琢磨怎么从鸡身上多赚1分钱，有段时间，他说一定要把鸡骨头卖出高价来，但没人要怎么办？因此他组织研发了一个叫骨肉相连的产品，把鸡骨头变成一个产品，然后推荐给肯德基、麦当劳，告诉他们可以这么卖鸡骨头。后来他的鸡骨头价格比鸡肉还贵，他把一只鸡的价值发挥到了最大。
创新是无所不在的，不一定是很高大上的，公司里的一点一滴都可以找到创新点，形成差异化竞争优势。
创业成功要掌握好各种节奏
失败的、平庸的企业，这些企业各有各的不幸，各有各的原因。
达晨的样本是足够的，一星级企业，也就是完全失败的企业有11个：二星级企业，也就是接近失败的企业有18个。这些样本给我们一些什么启发？它们有哪些问题？
首先，节奏很重要。有的企业做起来行云流水，节奏特别顺畅，每一步都踩准了；有的企业很努力，也很聪明，但好像老是踩不到点，跑得很累。做企业有点像跳舞，要跟上节奏，要不然就会踩别人的脚或者摔倒。
节奏有轻重缓急加减。所谓轻重是指，什么时候该轻资产发展，什么时候该重资产发展，要把握好，搞错了可能就死了。
我们有一个企业，本来轻资产发展非常顺利，现金流和盈利也很好，是当地一个小明星公司。这时被当地市委领导看上了，说这是个好企业，政府要支持你，给你一块地，地很便宜，市场一半的价格给你。这个企业说机会太好了，就花几千万元把这块地买下来，以为占了很大便宜。买完地以后，要限期开发，于是又投资盖厂房、买设备，一不小心一个轻资产公司变成了一个重资产公司。
这样一来资金就很紧张了，一旦行业变化，银行收缩，它就没有一点还手的余地。最后导致这个企业很危险，有段时间差点死了。
节奏错了，企业就完了。
有一个最著名的说法：“我们进入了一个大数据时代”，每一个企业都是大数据公司，企业最值钱的是大数据资产。就像达晨经过16年的发展，我们现在最值钱的是什么？可能你们会说是品牌，或者是渠道、团队，我认为是我们的大数据。围绕16年的投资，达晨形成了一个庞大的数据库。
特别可贵的是数据样本足够，同时又非常准确。我们知道了解这些企业的真实数据，能从中挖掘出什么，总结出什么规律，能为被投企业或者是准备看的企业提供哪些帮助，这才是有价值的。
入行16年，我们看过的企业超过百万家，真正做深入尽调的企业超过1万家，真金白银投了350家企业、130亿元人民币。这个数字和规模在国内同行里肯定是名列前茅的，样本也是足够大的。
在我们投资的企业中，行业分布非常广泛，TMT（数字新媒体产业）、智能制造、消费服务做了很多布局；在其他领域，比如医疗健康、军工、现代农业、清洁技术也有广泛布局。從区域分布来看也非常广：北、上、广、深投得最多，在其他主要省份也都有投资。投资数据可以反映出很多，比如有的省投资质量特别高，某个地区投资全是成功的，某个地区则全是失败的。
从质量来看，达晨对投资企业有一个星级评定，每个季度都会对投资企业的运行状况、运营数据做一个跟踪、分析、复盘，按照五星级技术评定。五星是超预期的，或者说特别符合预期的；四星的基本符合预期；三星的是一些平庸的，甚至可以说不死不活的；二星的可能存在比较大的风险，很可能失败；一星的基本上都是要死的。
多年实践来看，我们投资企业的75%是四星和五星，15%是三星，10%是一星和二星。也就是说我们的优秀企业和明星企业大概占75%，平庸企业占15%，失败公司占10%。因为样本足够大，基本上每年都符合这个比例。
所以哪怕一星、二星比例非常低，也有接近50个，这些失败的案例和成功公司都是我们最宝贵的数据。
从中我产生了一个疑问，每个企业都经过了达晨体系严格的尽调，没有一个项目是随意投资的，是这么多聪明的大脑分析决定的。达晨希望每个企业成功，而且中国企业家都特别勤奋，绝大部分都很聪明，没有一个企业家想把公司做垮。为什么最后结果差距这么大？
很多人说是宏观环境或者整个行业不好。但即使在同样的宏观环境和行业背景下，企业的差异仍然很大，这里面有什么规律吗？为什么我们投资的企业一直保持这个比例？永远有失败的、有平庸的、有优秀的、有明星的，原因是什么？
我有一个原创的公式，成功的企业是相似的，失败的企业各有各的不同。成功的企业有一些共同因素，全部具备了才能成功；失败的企业，只要占了其中一个因素，你就失败了。所以，创业成功的概率非常低。
企业家要像唐僧和刘邦
成功的企业要同时具备哪些因素呢？根据我个人的经验，我把所有的达晨系成功企业家做一个图谱，反复看，天天看，我觉得他们都是一样的，我已经有了一个算法。
我现在看一个企业，谈一个小时就大概知道能不能成功。“相由心生”，成功企业家有共同的气质，我一看，这个人很像啊，那我肯定要投。
具体来说，这个企业家一定是像唐僧，他义无反顾，所有人都觉得没有前途的时候，他意志坚定，目标远大，心无旁鹜，勇往直前。
还要像刘邦。企业现在竞争非常激烈，靠一个人单打独斗没办法成功，要组建合伙人团队，要有能力培养这些合伙人，不能财聚人散，要愿意分享利益，组织大家一起往前走，建立优秀互补的合伙人团队，这是成功的关键。
长期成功看人品。毫无疑问，一个成功的企业家人品应该是不错的，但我们也碰到过一些人渣，他可能占到一点小便宜，偶尔有一些投机性的成功，但要成为一个真正意义上的企业家，成为一个被社会尊重的企业家，肯定不是这样。真正好的企业家内心非常强大，但外在表现特别低调、朴素、谦逊，做得都比说得好。
我们观察到成功的企业家有一个共同特质：情绪比较稳定。你很难看到他情绪大起大落，每次跟他接触都觉得气定神闲。企业家每天要面对很多委屈、压力和乱七八糟的事，如果不具备这种素质，肯定早就失败了。
所以，创业是特别反人性的。人性的本质是什么？我们内心深处都是很懒惰、很敏感的，难受的时候想哭，开心的时候想笑，但企业家不行。所以说，创业是把女人变成男人，把男人变成真正的男人。
我发过一个调查问卷给所有达晨的业务合伙人，询问他们成功的企业家在业务上的共同点是什么？
排在第一条的是专注。中国社会现在有太多商业机会和诱惑，有时候，选择不做什么比选择做什么更重要、更难。专注不是万能的，但至少在上市前，我主张企业沿着一个主业一路狂奔往前走。
达晨系最成功的三个项目，现在市值最高的三个企业：分众传媒、网宿科技、爱尔眼科。爱尔眼科总市值五百多亿元，开了来两百多家医院，是惟一一个IPO上市的民营医院。理论上它可以做很多别的专科，很多人找他做，也有地方政府要把国营医院低价送给他。
我们反复讨论，最后还是决定不做。上市这么多年一直只做眼科，因为爱尔眼科虽然做得这么大，但它占中国眼科市场的比重还不到10%。中国市场太大了，还有巨大空间，把这件事做好就不错了。
分众在美国上市的时候，当时收购了几十个公司，进入了无数行业，最后呢？主业都跑了，市值也一塌糊涂。后来他把几十个收购的公司全部砍掉，回归核心的楼宇广告，现在看起来非常正确。
一点一滴入手找到创新点 形成差异化竞争优势
商业模式要简单清晰，不复杂，基本上一句话可以说清楚，这个公司是干嘛的。如果半天都说不清，这个企业肯定不会成功。
这些企业家坚定不移地抓住了中国资本市场的机会，这一点也很重要。很多机构说投了多少独角兽公司，达晨从来没提过这件事。其实达晨有34个公司，估值超过10亿美元。我们的估值是可流动、可变现的，而不是虚的估值，因为中国资本市场给了我们很好的机会。我认为中国现在的证券市场、资本市场是中小企业最好的上市市场。
我们的中小企业的估值是全世界最高的，上市以后的市场流动性是全世界最好的，每年上市的数量也是全世界最多的。所谓的独角兽公司很多在海外没办法上市，甚至上市后估值可能是现在的十分之一，但我们的企业抓住了有利的一面，通过资本市场迅速做大。
成功企业家的共同特质，首先是有创新能力。在激烈的竞争环境中，一定要和别人有差异。有的企业家说，人家是新兴行业要不断创新，我们传统行业怎么创新？
我说一个案例。我们投了一个养鸡场就要上市了，这个老板养鸡，每天琢磨怎么从鸡身上多赚1分钱，有段时间，他说一定要把鸡骨头卖出高价来，但没人要怎么办？因此他组织研发了一个叫骨肉相连的产品，把鸡骨头变成一个产品，然后推荐给肯德基、麦当劳，告诉他们可以这么卖鸡骨头。后来他的鸡骨头价格比鸡肉还贵，他把一只鸡的价值发挥到了最大。
创新是无所不在的，不一定是很高大上的，公司里的一点一滴都可以找到创新点，形成差异化竞争优势。
创业成功要掌握好各种节奏
失败的、平庸的企业，这些企业各有各的不幸，各有各的原因。
达晨的样本是足够的，一星级企业，也就是完全失败的企业有11个：二星级企业，也就是接近失败的企业有18个。这些样本给我们一些什么启发？它们有哪些问题？
首先，节奏很重要。有的企业做起来行云流水，节奏特别顺畅，每一步都踩准了；有的企业很努力，也很聪明，但好像老是踩不到点，跑得很累。做企业有点像跳舞，要跟上节奏，要不然就会踩别人的脚或者摔倒。
节奏有轻重缓急加减。所谓轻重是指，什么时候该轻资产发展，什么时候该重资产发展，要把握好，搞错了可能就死了。
我们有一个企业，本来轻资产发展非常顺利，现金流和盈利也很好，是当地一个小明星公司。这时被当地市委领导看上了，说这是个好企业，政府要支持你，给你一块地，地很便宜，市场一半的价格给你。这个企业说机会太好了，就花几千万元把这块地买下来，以为占了很大便宜。买完地以后，要限期开发，于是又投资盖厂房、买设备，一不小心一个轻资产公司变成了一个重资产公司。
这样一来资金就很紧张了，一旦行业变化，银行收缩，它就没有一点还手的余地。最后导致这个企业很危险，有段时间差点死了。
节奏错了，企业就完了。