通常来看，分散式长租公寓的健康运营方式是低收高出，通过装修和服务合理提高房屋溢价，靠差价来实现盈利，说白了就是“二房东”的生意，但只做“二房东”难以将规模做大，于是，一些想要快速扩张的长租公寓便把目光落到了租金贷上。
　　租金贷的操作是租客选择“贷款方式”与公寓运营平台签订租房合同，与平台合作的金融机构次性将租客合同期内的所有租金支付给平台，而平台则按月或按季向房东支付租金。这一操作，使得长租公寓可以从金融机构一次性获得一整年的预付款，提前回笼的资金有利于公寓方继续拓大规模。
　　表面上，这一操作减轻了租客资金压力，可以实现租金“月付”，实际上，公寓方利用租金贷存在房租和融资期限错配的漏洞，把租金贷当成了快速扩充现金流的杠杆工具，本质上就是一种滚雪球的“庞氏骗局”。一旦公寓方资金链断裂，银行、租户和房东都拿不回钱，也就产生了“爆雷”。蛋壳的爆雷正是源于这一点。
　　蛋壳爆雷后，租金贷的弊端也随之浮现—许多租客退租后，租金贷并未解除。与蛋壳合作租金贷的机构是微众银行。微众银行在事件初期曾表示，租金贷客户在2021年3月底之前不上征信。
　　微众银行旗下的租金贷业务合作的另一家长租公寓正是自如。有了蛋壳的前车之鉴，自如开始迅速“排雷”，2020年12月2日，自如宣称其租金贷产品海燕计划“自如分期”和“轻松付”将于2020年11月27日暂停使用，已签海燕计划用户不受影响，仍可正常还款。
　　解决了租金贷隐患，自如面临的最大问题其实是信任危机。长租公寓这门生意，说到底还是“二房东”的生意，但只靠赚差价，显然做不成一门大生意。对于自如来说，最重要的是用户，只要平台上的用户足够多，未来能够讲故事的想象空间就足够大。但是想要更多的租客，就必须有更多的优质房源，房源才是自如最根本的资产。但蛋壳的爆雷，使得全社会对长租公寓这一模式都产生了质疑，业主对自如的信任度也一同降低，许多自如房东都表示，“合同到期后再也不会交给长租公寓来托管了”。
　　一些房东也表示，自己的一些好地段的房源通过链家挂出去，但许久都未租出去，其间链家的中介还一直在游说自己将房源托管给自如，“怀疑链家是为了让自如成功接手这套房子，才故意不帮忙把房子租出去，”其中一位房东猜测，“但是不管能不能租出去，我都不会再相信长租公寓了。”
　　多重因素下，自如正在遭受前所未有的信任危机。显然，当在约的这批房源合同到期后，怎样用合适的价格获取更多房源以扩大规模，又让资金链保持在安全线之上，才是自如真正要解决的问题。

写在最后

　　自如或许不会成为下一个蛋壳，但显然，自如的未来也不再如当初设想中那般“自如”了。