【摘 要】
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在国际金融危机发生十年后的今天,全球主要中央银行在其货币政策正常化进程中的迥异表现给大家提出了一个问题:中央银行资产负债表是否存在最优规模?判断的准则是什么?英国著
【机 构】
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英国伦敦经济学院; 中国人民银行欧洲代表处;
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在国际金融危机发生十年后的今天,全球主要中央银行在其货币政策正常化进程中的迥异表现给大家提出了一个问题:中央银行资产负债表是否存在最优规模?判断的准则是什么?英国著名经济学家古德哈特认为,在当前长期利率较低的情况下,中央银行继续维持大规模资产负债表已弊大于利,基础货币的增长很可能陷入流动性陷阱。中央银行有必要缩减其资产负债表直至持有最低规模的无息银行准备金,让货币市场发挥更多作用,让短期官方利率回归至"利率走廊"机制。同时建立简单易行的危机应对预案,当市场出现恐慌时,使商业银行能迅速将低流动性资产转换为高质量流动性资产。
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