【摘 要】
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本文通过实证方法探讨次贷危机引发和扩散中的利率风险问题。主要结论是：从长期利率角度看，对房市的“松”货币政策从2001年降息一直持续到2005年6月；过低的长期利率会过度挤压金融机构放贷的长期收益，进而增大金融体系的利率风险。次贷危机的直接原因是，高利率、强美元导致的大量外资流入与混合调息抵押初始低利率相结合，共同推动了高风险次贷的发放；在高息和房价下跌条件下，大量混合调息抵押集中进入初次利率重置期，导致次贷违约状况的急速恶化。次贷危机扩散中，尽管联邦基金利率快速下降，但高风险的金融环境导致低利率对增加金
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本文通过实证方法探讨次贷危机引发和扩散中的利率风险问题。主要结论是：从长期利率角度看，对房市的“松”货币政策从2001年降息一直持续到2005年6月；过低的长期利率会过度挤压金融机构放贷的长期收益，进而增大金融体系的利率风险。次贷危机的直接原因是，高利率、强美元导致的大量外资流入与混合调息抵押初始低利率相结合，共同推动了高风险次贷的发放；在高息和房价下跌条件下，大量混合调息抵押集中进入初次利率重置期，导致次贷违约状况的急速恶化。次贷危机扩散中，尽管联邦基金利率快速下降，但高风险的金融环境导致低利率对增加金融市场流动性的刺激作用失效。
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G7是世界上最发达的七个国家而BRIC是世界上最有发展潜力的四个大国，这两类国家对当今世界和未来世界影响举足轻重，对它们进行对比分析具有重要的现实意义和历史意义。传统的对比及预测方法建立在绝对数基础之上，受经济周期、通货膨胀及汇率的影响．预测误差较大。本文采取独特视角以相对数为基础建立统计模型，对比分析并预测G7和BRIC相对实力及相对人民生活水平的变迁，这样不仅消除了经济周期、通货膨胀和汇率因素的影响，而且统计检验结果显示模型具有较高的预测精度。
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