【摘 要】
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研究人员利用计量经济学方法对金融模型进行实证分析时,常常选择不同市场、不同时期、不同期限的数据。不同的市场和不同时期的选择是自然的,但不同期限数据的选择意味着不同
【基金项目】
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国家自然科学基金资助项目(70440003,70403013);武汉大学社会科学基金资助项目
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研究人员利用计量经济学方法对金融模型进行实证分析时,常常选择不同市场、不同时期、不同期限的数据。不同的市场和不同时期的选择是自然的,但不同期限数据的选择意味着不同的投资期限。本文试图分析这种不同的选择是否对投资组合理论的实证结果产生影响。我们在“收益率的分布是平稳的,前后相继的收益率彼此不相关且有相同的统计特征”的假设下,利用多期收益与单期收益关系式的一阶展开式,证明了在单期收益率较小时,投资期限的长短对最优投资组合选择没有影响,对不同收益数据的选择的实证结果不产生影响。
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