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目前，住房抵押货款证券化的模式有两种：一种是商业银行按一定标准形式抵押货款组合，并以此形成的现金流作为偿付基础在资本市场上发行住房抵押货款债券，向个人和机构投资者出售。另一种是商业银行把按一定标准形成的抵押货款组合出售给“特殊目的公司”，“特殊目的公司”以此为基础发行债券向居民和机构投资者出售，筹集资金支付给出售抵钾货款组合的商业银行。前者没有发生抵押货款资产所有权的转移，抵押货款组合和由此发行的住房抵押货款债券都体现在商业银行资产负债表上，