目前，在经济学研究领域，实证研究方法已成为经济学家和经济学专业研究生们青睐的研究方法。谈到实证研究，我们首先想到的是美国会计学界大师级人物瓦茨和齐默尔曼。他们共同撰写的《实证会计理论》给后来众多的研究者以极大的启发。由于中国的经济学研究与世界的发展在相当长的一段时间内处于脱节状态，因此，引进和借鉴无疑是最快、最有效的方法，而《公司财务实证研究》刚好契合了当前公司理财研究领域所关注的企业融资和投资决策方面的实证研究。
　　B·埃斯潘·埃克布编辑的这部集大成的作品，从理论的前沿性、方法的多样性、视角的独特性以及作者的学术性等角度，遴选了在某一方面特别突出的研究学者，他们的这些观点至今仍然非常有用，为相关研究者提供了良好的学习实证研究基础。
　　埃斯潘非常注重逻辑性，针对本书出版的主旨，实证研究理论，必须掌握的专门技术就是统计学，而计量经济学对统计的贡献即在于它为研究提供了准确性、实用性和快捷性，所以，首先以计量经济学的研究开篇。这部文献集的第一章就介绍了计量经济学研究方面的前沿问题和研究方法，其中包括事件研究方法、自选择方法、拍卖理论的应用和行为金融方法在内的研究方法等。作为本书的开篇作者，则是响当当的S·P·科塔里（S.P.Kothari）和杰拉德·B·沃纳（Jerold B.Warner）。科塔里是麻省理工学院斯隆管理学院Gordon Y.Billard讲席教授，主要研究领域包括公司财务会计、财务报表分析、实证会计研究；杰拉德则是罗切斯特大学西蒙研究生院教授，他在组合理论、资本市场、公司理财等方面颇有建树。两位作者针对研究者经常关注的因素——样本分布、检验统计量、可靠性标准、模型设定等问题，在模型设定、偏度和互相关方面面临的挑战进行了详细的、逐一的阐述，提供了解决的思路。
　　埃斯潘以第一部分权威作者的研究方法作为基础，在第二部分加以进一步展开。他选择的视角集中在投资银行和资本收购过程，并选取了若干文章对公司理财涉及的问题进行深度解析。从公司理财角度来说，扩充公司资本、提高利润率是每个公司对股东应承担的使命，资本的来源主要包括银行、私人股权和在主要市场发行各种新证券。随着20世纪90年代后期《格拉斯一斯蒂格尔法案》的颁布，研究者们开始对商业银行和投资银行之间承销费用的效应进行研究，发现无论是在债券发行还是股票发行上，商业银行都是更强的竞争对手，借款者利用贷款银行进行承销发行使所支付的承销费用较低，这个证据也表明，由于商业银行与企业具有贷款关系，因此在承销方面具有更大的竞争优势。作为回应，投资银行也开始发展贷款业务，以增强其在承销方面的利益。这些研究视角对于解释巴林银行倒闭、全球金融危机对金融企业、社会引起的震荡问题是有实际意义的，并及时地为政府、企业和投资者提供了扎实的理论论据。
　　第三部分“股利、资本结构和财务困境”这一专题，埃斯潘收录的不只是社会热点问题，还包括股利支付政策、税收和企业融资、权衡理论和啄食理论、资本结构和公司战略等广受关注的研究课题。在这一部分，我们看到如杜克大学财务学教授约翰·格雷厄姆（John Graham），对Modigliani&Miller（MM）假设进行了进一步的研究。MM假设资本市场是完美的，除了不存在其他的摩擦外，还意味着资本市场中不存在企业所得税或个人所得税。在过去的45年里，关于这方面的研究主要集中在如果资本市场并不完美，那么财务决策与企业价值是否变得相关？在引入企业所得税和个人所得税后，约翰·格雷厄姆则强调企业和投资者的所得税在企业决策和企业价值中所起的作用。如果很多企业和个人面临较高的税率，那么税收的作用是非常重要的。由此可以窥见，作者的研究视角是独特而具有细节性的，约翰·格雷厄姆对于企业实际运营的关注令我们对他的研究肃然起敬。
　　《公司财务实证研究》第四部分的内容涉及并购、重组和管理层激励。这个研究主题是每个股东都会关心的话题。作者们针对现代公司理财理论存在着非完全合约、融资结构影响公司投资行为和公司价值，详细介绍了公司投资和重组决策（除了破产之外），对管理层进行激励的支付合约和承担的风险。尤其是管理层激励问题，由于管理层的私人利益与股东的私人利益背道而驰，公司所有人控制管理层会增大代理成本。关于经理补偿的研究文献目标在于寻找可以使得代理成本最小化的雇佣合约形式。明尼苏达卡尔森管理学院拉杰什·阿加瓦尔（Rajesh Aggarwal）副教授针对这一主题撰写了“经理补偿和激励”，提出了自己独到的观点。
　　我们从《公司财务实证研究》获得了公司理财领域众多热点问题的最为全面的诠释和独到的研究成果。这些财务领域的学者鞭辟入里、深入浅出的分析，给目前正在攻读博士和硕士学位的经济类研究生提供了最佳的研究方法和思路，他们严谨治学、理论扎实、写作细致，为我们呈现了财务实证研究异彩缤纷的光芒。
　　（责任编辑 袁剑）