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运用ARMA（1，1）-G／R（1，1）捕获上证A、B股损失序列的自相关性和杠杆效应；运用EVT对标准残差序列尾部建模，并估计出动态风险值VaR（Value—at-risk）；运用返回测试（Backtesting）方法比较测度效果。结果表明。条件EVT比其它模型的测度效果好；条件t分布模型优于条件正态分布模型；置信水平为99％的条件EVT和置信水平为95％的条件t分布模型，分别是测度上证A、B股市场风险效果最好的模型。