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＂沪港通＂和＂深港通＂的开启是我国资本市场加大引入海外投资者的积极尝试,为我国资本市场融入全球资本市场做出了准备。文章通过以＂沪港通＂和＂深港通＂的开启作为时间节点,将样本区间分为三个时间阶段,运用VAR模型实证分析了互联互通对内地股票市场和香港市场的影响。研究结果发现,在＂深港通＂开启后,沪港两市波动率的联动性较＂深港通＂开启前有所减弱,而深港两市波动率的联动性增强。