“环黄河经济圈”与山东经济发展

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并购是一种企业行为,其本质是经理人员等相关利益者在企业内外部条件变化情况下,对并购属性的一种积极应用,是市场经济中并购主体追求自身利益最大化的一种表现。
本文以东方热电燃气集团的多元化战略为例子,论述了大型企业实施多元化战略的客观现实,针对我国大型企业实施多元化战略的诸多困惑,提出了防治“多元化陷阱”的基本策略和发展建议。
20世纪80年代以来,在风险投资发展的过程中,以美国为首的许多国家呈现风险资本投资阶段后移趋势,这主要是由于风险资本供给主体构成的变化、风险投资业的激烈竞争和风险资本的趋利本性造成的。这种投资阶段后移趋势会产生种种负面效应,弱化风险资本促进科技创新和推动高新技术产业化的功能。我国风险投资主要集中于风险企业的后期阶段,这与我国的具体国情有关,必须采取相应的对策,促进风险投资的健康发展。
本文采用事件研究的方法和金融市场微观结构理论,以方正科技为典型案例,着重分析三次并购和五次减持公告对于目标公司股东收益产生的影响。实证分析的主要结果表明,尽管目前我国股票市场并不成熟,公司收购行为仍然会给目标公司股东带来收益。