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本文通过建立基于正态分布的GARCH模型，选取煤炭综合价格来探究我国煤炭价格的波动情况和波动特征。实证结果显示：第一，中国煤炭综合价格的波动具有很强的GARCH效应；第二，模型的ARCH项系数和GARCH项系数之和为0．988，表明冲击的衰减很慢，具有长记忆的特征；第三，波动具有明显的杠杆效应，负冲击产生的波动是正冲击的30倍；第四，波动不具有GAKCH-M效应。