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中国可转换公司债券的发展经历了探索期、试点期和发展期三个阶段，各阶段具有各自的经验教训。当前利用可转债融资在公司特性、行业选择和发行时机方面存在误区，基于经济理性假设，不同类别的公司以及公司发展的不同阶段，应根据自身的发展战略、市场状况以及融资成本来选择是否采用可转债融资。本文从分析上市公司可转换债券的发行动机入手，对适合发行可转换债券的公司和时机做了初步的探讨。