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摘要：为保证石油勘探开发投资效益决策的正确，都要进行石油勘探开发投资经济评价。这种勘探开发投资经济评价就是以经济、客观为评价的前提，以科学的经济评价方式对石油勘探开发的经济性进行评价。目前石油勘探开发投资经济评价所涉及的指标有：净现值、投资回收期、基准折现率以及收益率等。本文主要结合以上指标，对石油勘探开发投资经济评价进行分析探讨。
关键词：勘探开发 投资效益 评价指标
目前，在石油勘探开发投资经济评价中涉及的经济评价指标主要有内部收益率、基准折现率投资回收期和净现值等。由于在石油的勘探开发过程中投资的特殊性，使得这些指标在应用过程中和理论还有一定差距，影响了投资经济效益的评价的客观性，使得石油勘探开发投资经济评价在结果上受到一定影响。因此，本文就涉及的经济评价指标在石油勘探开发投资经济评价中的作用以及适用性进行分析，希望可以解决现阶段在石油勘探开发投资经济评价中凸显的一些问题。
▲▲一、净现值（NPV）
净现值是石油勘探开发投资经济评价中的一个基础性指标，它是一种限值累加值。通过对项目寿命周期中所有的净现金流量遵循一定的折现率，以期初时作为折现期的一种计算方式。净现值的指的是投资者在自己投资的项目中获得的超额收益。如果净现值为零，说明收益为投资者的最低期望值。净现值指标在经济评价中最能反映企业追求的效益最大化特点，因而，在石油勘探开发投资经济评价的所有指标中是最为可行的。虽然NPV这个指标非常适用于石油勘探开发投资经济评价，但也存在一定的不足：1）它没能直接反应出投资的规模，只是用资金的形式予以体现。而资金有是企业的最为宝贵的资源，对企业的投资是否能取得应有的效用并不能直接反映。为了避免这种情况，一般都采用增量投资分析或者净现值指数的方式解决实际中的优先问题。2）在进行石油勘探开发投资经济评价时，如果采用NPV，由于折现因子的存在，使得油田越早投产NPV值就越大，就会在一些类型的油气开采中，由于想获得较好或者较高的收益而加快开发的现象。进而导致了破坏性开采的情况增多，而使得油田的最终收益降低。因而，政府需要运用科学完善的石油开采制度，如稳产期的增加税收，在开采中后期减免税收的办法，以促使石油开采企业合理高效利用地下资源，最大限度地保证油田的开发。
▲▲二、内部收益率（IRR）
内部收益率也是石油勘探开发投资经济评价中的重要指标，在评价中也最为常用。它主要是针对NPV=0的情况。内部收益率能直接反应出投资者的效益，因此，也可以认为是盈利率或者回报收益率。这种评价方式被用于石油勘探开发投资经济评价中的缺陷主要有两个：1）只有一个解的情况，针对净现金流量来说，为序列正负号只变化一次的项目。即使序列正负号多次改变，也是只有一个解的情况，如果出现两个以上解的情况，就不是内部收益率计算范畴。之所以会出现正负号的改变，是由于投资过程的不连续，而石油的勘探开采涉及的投资量很大，如果只对一次投资进行考虑，就不能客观地反应被评价区域的经济效益。如果对多次的投资都予以考虑则内部收益率的结果可能很多，但就真实的内部收益率来说，其结果都不是正确的。2）在对内部收益率进行计算的过程中，含着一个假定情况，即由此项目获得的纯收益可以用来继续投资，继续投资的收益率和项目的内部收益率相等。在油田寿命枯竭，项目停止开发时，按照内部收益率来计算，就是投资未来值的累加等于收益未来值的累加，由于条件的制约，收回来的投资不可能在进行同样地理条件的含油气项目的投资中，因此，石油勘探开发投资的经济评价指标中，内部收益率评价方式并不适合，只能作为辅助性指标来参与评价。
▲▲三、投资回收期
投资回收期分为动态及静态两种。静态对资金的时间价值不要考虑，而动态正好相反，对资金的价值必需进行考虑。因此，动态投资回收期更能反映出项目的经济价值。在对投资回收期进行可行性项目评价时，必须和投资者在投资时的基准回收期进行比较，如果基准回收期小于投资回收期，说明项目不可行。如果结果相反即为可行。虽然通过投资回收率我们看到了投资的经济效益以及投资风险，但由于这种方式对于投资回收之后的项目情况并不涉及，因此，在进行评价中，也只能作为辅助性目标。
▲▲四、基准折现率
基准折现率，是投资者对于投资所获得的最低回报率。由于在企业间存在的风险以及目标不同，折现率也会多种多样。由于项目的不同，在风险上也有很大差别。因此，在对不同项目进行经济评价时，需要采用的基准折现率也会不同。
▲▲五、指标计算问题
各种经济评价的指标，都是在项目寿命时间内对现金流进行计算得到的。因此，对现金流量进行科学合理的预测决定了经济评价的正确与客观。因为是种预测，因此，就有可能存在一定的与实际不符的情况，特别在对现金流的描述中。因此，更应该尽最大可能减少预测中的偏差，尽可能与实际相符。
▲▲六、结语
在进行石油勘探开发投资经济评价中，对经济评价指标进行科学的确定和计算是非常重要的。它不仅关系到石油勘探开发投资决策水平，也关系到投资成本以及收益情况。因此，做好石油勘探开发投资经济评价，是优化投资，提升投资效益的必经之路。
参考文献：
[1]胡健等.油气资源价值分级与有偿使用的方法研究.西安：陕西人民出版社，2011
[2]傅家骥，仝允桓、技术经济学.北京：清华大学出版社，2010
【作者简介】刘东旭（1988-），女，汉族，辽宁省盘锦市人，2010年7月本科毕业于东北石油大学勘查技术与工程专业，工作于辽河油田勘探开发研究院，任助理工程师。目前就读于东北石油大学，攻读石油工程管理专业硕士学位。
（责任编辑：王平勇）
关键词：勘探开发 投资效益 评价指标
目前，在石油勘探开发投资经济评价中涉及的经济评价指标主要有内部收益率、基准折现率投资回收期和净现值等。由于在石油的勘探开发过程中投资的特殊性，使得这些指标在应用过程中和理论还有一定差距，影响了投资经济效益的评价的客观性，使得石油勘探开发投资经济评价在结果上受到一定影响。因此，本文就涉及的经济评价指标在石油勘探开发投资经济评价中的作用以及适用性进行分析，希望可以解决现阶段在石油勘探开发投资经济评价中凸显的一些问题。
▲▲一、净现值（NPV）
净现值是石油勘探开发投资经济评价中的一个基础性指标，它是一种限值累加值。通过对项目寿命周期中所有的净现金流量遵循一定的折现率，以期初时作为折现期的一种计算方式。净现值的指的是投资者在自己投资的项目中获得的超额收益。如果净现值为零，说明收益为投资者的最低期望值。净现值指标在经济评价中最能反映企业追求的效益最大化特点，因而，在石油勘探开发投资经济评价的所有指标中是最为可行的。虽然NPV这个指标非常适用于石油勘探开发投资经济评价，但也存在一定的不足：1）它没能直接反应出投资的规模，只是用资金的形式予以体现。而资金有是企业的最为宝贵的资源，对企业的投资是否能取得应有的效用并不能直接反映。为了避免这种情况，一般都采用增量投资分析或者净现值指数的方式解决实际中的优先问题。2）在进行石油勘探开发投资经济评价时，如果采用NPV，由于折现因子的存在，使得油田越早投产NPV值就越大，就会在一些类型的油气开采中，由于想获得较好或者较高的收益而加快开发的现象。进而导致了破坏性开采的情况增多，而使得油田的最终收益降低。因而，政府需要运用科学完善的石油开采制度，如稳产期的增加税收，在开采中后期减免税收的办法，以促使石油开采企业合理高效利用地下资源，最大限度地保证油田的开发。
▲▲二、内部收益率（IRR）
内部收益率也是石油勘探开发投资经济评价中的重要指标，在评价中也最为常用。它主要是针对NPV=0的情况。内部收益率能直接反应出投资者的效益，因此，也可以认为是盈利率或者回报收益率。这种评价方式被用于石油勘探开发投资经济评价中的缺陷主要有两个：1）只有一个解的情况，针对净现金流量来说，为序列正负号只变化一次的项目。即使序列正负号多次改变，也是只有一个解的情况，如果出现两个以上解的情况，就不是内部收益率计算范畴。之所以会出现正负号的改变，是由于投资过程的不连续，而石油的勘探开采涉及的投资量很大，如果只对一次投资进行考虑，就不能客观地反应被评价区域的经济效益。如果对多次的投资都予以考虑则内部收益率的结果可能很多，但就真实的内部收益率来说，其结果都不是正确的。2）在对内部收益率进行计算的过程中，含着一个假定情况，即由此项目获得的纯收益可以用来继续投资，继续投资的收益率和项目的内部收益率相等。在油田寿命枯竭，项目停止开发时，按照内部收益率来计算，就是投资未来值的累加等于收益未来值的累加，由于条件的制约，收回来的投资不可能在进行同样地理条件的含油气项目的投资中，因此，石油勘探开发投资的经济评价指标中，内部收益率评价方式并不适合，只能作为辅助性指标来参与评价。
▲▲三、投资回收期
投资回收期分为动态及静态两种。静态对资金的时间价值不要考虑，而动态正好相反，对资金的价值必需进行考虑。因此，动态投资回收期更能反映出项目的经济价值。在对投资回收期进行可行性项目评价时，必须和投资者在投资时的基准回收期进行比较，如果基准回收期小于投资回收期，说明项目不可行。如果结果相反即为可行。虽然通过投资回收率我们看到了投资的经济效益以及投资风险，但由于这种方式对于投资回收之后的项目情况并不涉及，因此，在进行评价中，也只能作为辅助性目标。
▲▲四、基准折现率
基准折现率，是投资者对于投资所获得的最低回报率。由于在企业间存在的风险以及目标不同，折现率也会多种多样。由于项目的不同，在风险上也有很大差别。因此，在对不同项目进行经济评价时，需要采用的基准折现率也会不同。
▲▲五、指标计算问题
各种经济评价的指标，都是在项目寿命时间内对现金流进行计算得到的。因此，对现金流量进行科学合理的预测决定了经济评价的正确与客观。因为是种预测，因此，就有可能存在一定的与实际不符的情况，特别在对现金流的描述中。因此，更应该尽最大可能减少预测中的偏差，尽可能与实际相符。
▲▲六、结语
在进行石油勘探开发投资经济评价中，对经济评价指标进行科学的确定和计算是非常重要的。它不仅关系到石油勘探开发投资决策水平，也关系到投资成本以及收益情况。因此，做好石油勘探开发投资经济评价，是优化投资，提升投资效益的必经之路。
参考文献：
[1]胡健等.油气资源价值分级与有偿使用的方法研究.西安：陕西人民出版社，2011
[2]傅家骥，仝允桓、技术经济学.北京：清华大学出版社，2010
【作者简介】刘东旭（1988-），女，汉族，辽宁省盘锦市人，2010年7月本科毕业于东北石油大学勘查技术与工程专业，工作于辽河油田勘探开发研究院，任助理工程师。目前就读于东北石油大学，攻读石油工程管理专业硕士学位。
（责任编辑：王平勇）