【摘 要】
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选取2003年1月至2017年12月中国421支积极管理的开放式股票型基金,采用主成分分析法构建投资者情绪综合指数,运用错误发现率方法从影响因素、投资风格、基金特征、持续性四个
【机 构】
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湖南师范大学商学院,广西财经学院管理科学与工程学院
【基金项目】
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湖南省社会科学基金项目“情绪风险对基金绩效的影响研究”(16YBA262);湖南省自然科学基金项目“风格择时能力和基金投资业绩研究”(2018JJ2263)
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选取2003年1月至2017年12月中国421支积极管理的开放式股票型基金,采用主成分分析法构建投资者情绪综合指数,运用错误发现率方法从影响因素、投资风格、基金特征、持续性四个方面检验基金经理是否存在对投资者情绪择时的投资能力。结果表明:考虑金融危机、情绪反应等因素的影响,运气对情绪择时能力的作用有不对称性,运气对负情绪择时基金的影响大于正情绪择时基金;剔除运气后,少数基金经理采取负情绪择时策略,一定比例的基金经理采用正情绪择时策略,大多数基金经理不会根据投资者情绪变化调整投资组合风险暴露;基金投资风格中
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