【摘 要】
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自2009年以来中国A股市场新股不断遭遇破发,严重影响了资本的有效配置。运用随机前沿分析和相对权重法,分析了A股市场新股的定价效率及其影响因素,并对影响定价效率损失的各
【机 构】
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赣南师范大学商学院,四川大学商学院
【基金项目】
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国家社科基金(13BJY015)
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自2009年以来中国A股市场新股不断遭遇破发,严重影响了资本的有效配置。运用随机前沿分析和相对权重法,分析了A股市场新股的定价效率及其影响因素,并对影响定价效率损失的各因素的贡献度进行了估计。结果表明,新股定价中均存在一定程度的故意压价,那么仅从一级市场上看,破发新股并不存在定价过高的现象,甚至存在一定的效率损失。在导致效率损失的各影响因素中,发行市盈率、每股收益、中签率以及首日流通股比例对新股定价效率损失的影响最大。
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