除了炒楼，游动的民营资本能看到的出路，或是开辟新的公司与市场、或是转向投资回报率更高的行业
　　
　　6月11日，国家发改委发布了鼓励民资进入垄断行业细则化的消息。这条消息表明，政府鼓励民间资本在经济低迷时期发挥更重要的作用。
　　但在民营经济发展基础较好的浙江，省发改委官员徐幸却对媒体称，“社会投资启动迹象不明显，制造业投资仍在低谷徘徊。”与之相衬的是，大量民间资本涌入楼市。显然，愿望和现实之间，仍存在矛盾。
　　
　　民资购楼热
　　
　　用2000万元买写字楼出租，徐德立在一年前从没有想过。作为浙江省宁波市慈溪一家外贸拖鞋厂的投资人，在经济危机之前，徐德立的工厂已利润微薄，30多个工人生产着每双利润几毛钱的拖鞋。慈溪盛产杨梅的夏天，这家经营了17年的拖鞋厂，正式关闭了大门。
　　这个夏天，宁波写字楼市场投资渐热。南部商務区宁波市商会国贸中心在3月取得预售许可证，到6月基本售罄。售楼款中，就有徐德立关闭工厂之后的2000万。
　　当地一位官员告诉《中国新闻周刊》记者，“投资地产的老板不在少数。转行的没转行的，都按捺不住了。”
　　杭州楼市红5月，沉寂数月的炒房热又起。杭州城区商品房成交量、二手房成交量再次猛增，甚至超过了2007年的最高成交纪录。深圳、上海、重庆等城市，温州炒房团也再次进入人们的视线。
　　嗅觉敏锐的资本不会坐以待毙，5月，外贸降幅加深，信贷高增，通胀预期渐浓，民资涌向“看得见摸得着的”的房地产，支撑楼市盛景。
　　这笔“按捺不住的”资金一度蛰伏。根据浙江银监局金融运行报告与统计局数据，2008年底浙江全省银行各项存款余额35481亿元，同比增长22.1%。2009年4月，本外币存款余额41205.5亿元，比去年同期增长28.5%，增幅提高达10.1个百分点。5月存款仍同比增加，但增幅环比回落，比4月低0.6个百分点。
　　大笔沉淀资金的背后，正是浙江外贸投资的乏力。
　　自2008年下半年国际市场需求急剧下降以来，中国进出口连续七个月下滑。根据浙江省统计局数据，1至5月，浙江出口476.4亿美元，降幅比1至4月扩大1.2个百分点。同期，浙江省非国有投资仅增长3.4%，制造业投资下降1.9%，增幅同比回落20.3个百分点。
　　出口商品大类数据更是耐人寻味，透露出投资乏力更为重要的细节。纺织服装、家电小五金等浙江传统一般贸易出口降幅相对较小，但投资相较其他行业下降反而更大，纺织服装鞋帽制造业、化纤制造业等投资降幅均超过20%。
　　从上述金融运行报告中可以得出部分印证，报告分析认为，“企业存款增加，并有较多资金转向定期存款，主因是增本减利因素增多，企业盈利能力下降。”
　　
　　“游资”源头
　　
　　“转向投资写字楼不失为小老板的出路。”上述宁波官员认为，生产拖鞋纽扣的老板重操旧业未见得是好事。
　　危机隐于盛况，连年大规模的固定资产投资积累了巨大的生产能力，纺织服装等传统行业早已利润微薄，徐德立的拖鞋厂并非孤例。
　　“曾经的外贸繁荣不过是一场价格向下的竞争，跟买卖大白菜没有差别。”宁波华茂进出口有限公司李斌(化名)告诉《中国新闻周刊》记者。他曾参加第80届至第105届广交会，相关业务企业数十家，集中在五金、机电等行业，规模跨度从年产值1000万到10亿人民币。
　　市场水涨船高，前几年的外需旺盛带动了企业群的规模。李斌说，“环境好，有自营出口能力的企业，不仅兼营进出口业务，也接外贸公司的单子，甚至转包单子，一笔订单有可能是三手、四手。” 呈网络状的外贸订单，又使得产能扩张得以乘数。
　　当外需山倒，星罗密布的大小工厂再度陷于一场“看天吃饭”的轮回。李斌一语击中外贸企业的软肋，“一切看订单说话，只能是被动。”
　　“100人左右规模的下游工厂，两成以上破产。”李斌说，一些企业厂房设备是租来的，没订单就不开工，所谓掉头快不过是退出快，亏损前或初期就会停产、倒闭。
　　浙江省工商局发布数据显示，2008年浙江全省私营企业52万家，注销2.2万家，同比增长10.99%，为近六年最高。
　　在李斌看来，维持60%左右的开工率已算不错。曾因欧美市场需求扩大规模的企业，面临欧美市场萎缩，开始转向开拓新兴市场。浙江多家外贸认证公司CE(出口欧盟)、UL(出口美国)认证业务大幅下滑。
　　2008年以来，浙江对拉美、非洲等新兴市场的出口增速保持在40%以上。
　　而李斌担忧是，新兴市场比北美、欧洲市场存在更多三角债和贸易纠纷风险。
　　在宁波，印度商人聚集在江东区某楼盘居住。他们采购商品转销到中东、非洲、中南美洲等，这些地区中国公司难以直接收账结算。“印度商人往往拒绝信用证付款，或是只付少量定金。一旦拒货，企业极有可能面临资金链断裂。”
　　“小企业少有银行贷款，一个简单的原因是资产评估费就要10万元。一次交易往往只有100至200万流动资金缺口，多是高息民间拆借，一次资金链断裂足以致命。”李斌说，“零预付款的订单，不是多年的老客户，几人敢接？”
　　至此，依靠走量的“白菜买卖”境地日渐窘迫，一则大量资金从制造业流出，形成上述“楼市游资”；二则所谓产能调整开始，部分产能蛰伏、退出，企业群能否幸运得以重构？
　　
　　民资困惑
　　
　　“留下也不见得有嚼头。很简单，投资回报率到头了。”一位宁波服装业内人士称，传统主业已难承载大量资本。
　　位于北仑区的宁波蒙迪针织有限公司创办于1995年，工厂规模在2005年基本定型，员工1200人，100%出口代工，年产值2000万美元。外贸部经理乐宁告诉《中国新闻周刊》记者，“我们有稳定的客户源，订单量在回升，但扩大投资规模并不会带来更大收益。”
　　民营资本看到的出路是，或开辟新的公司与市场、或转向投资回报率更高的行业。
　　据浙江省工商局透露，2009年以来浙江省民营企业开始大规模抱团西进，包括广厦控股集团、海亮集团、奥康集团等50多家浙江民营。
　　“我们打算开拓内地市场。”乐宁的家族进入服装生产行业已经有30年。多年的资本积累，宁波商人棋已举，但棋落慎。“去年到江西看过，还没有下手。一来跟浙江相比配套不好，成本还是高，二来看目前的形势，我们也想等一等。”
　　以品牌女装起家的宁波太平鸟集团则另做文章。企划部主管陈鑫在接受《中国新闻周刊》记者采访时说，“我们从2000年起逐渐剥离服装制造厂，新的利润源转向快速设计与时尚方案服务。”
　　定位在“服务业”，该集团同时兼营医疗保健、物流、二手车交易市场等其他服务，2002年投资并控股宁波某股份制综合医院。
　　太平鸟集团进入医疗保健行业，正值浙江民营医院潮，大量民营医院涌入。2003年，杭州市回音必集团以4500万元收购江西抚州第二医院。2009年3月，抚州市卫生局以2800万元回购该医院。一时间，相继传出上海浦南医院、利群医院、曲阳医院、江西崇仁县中医院再归国有的消息，“民营医院经营不善，病源不足，大量医务人才流失”的描述出现在媒体报道中。
　　接受回购，如壁虎断尾逃生，更有破产重组者不胜枚举，如浙江纵横控股、南望集团等业务延伸至水电、钢铁、金融、地产等大型企业，商界一时间惊魂未定。
　　《中国新闻周刊》记者致电回音必集团，办公室回应表示投资会更谨慎，当初为管理抚州第二医院“临时设立的部门现已撤销，暂时没有(收购)下一个医院的计划。”
　　“过度扩张是危机中浙江民营企业破产的主要原因。”宁波市经济委员会官员庄世勇在接受《中国新闻周刊》记者采访时认为。
　　“像是进了屠宰场。”浙江一位不愿透露姓名的浙江商圈人士告诉《中国新闻周刊》记者，当初民营企业跨业扩张，也有地方政府的推手。“浙商往往是从制造业做起，主业投资到一定规模，积累的资金自然会向房地产、股权投资等领域流动，各地政府也加以拿地便利和投资优惠等鼓励。”
　　相比房地产高速带动下的GDP数据，传统产业已是鼓不起的帆。撇开数据，政府同样希望实体经济保持合理持久的增长，这当是一场资本与政府的博弈。
　　6月11日，国家发改委“20条意见”进入讨论阶段，意见提出，支持和引导民营企业进入科教文卫等非营利性领域；允许和鼓励民间资本投资电信、金融、城市水务等垄断性、公益性领域。
　　由小作坊积累起来的民营资本，正如吃草的羊群，抬头看到篱笆。这则消息这无疑是告知羊群，大胆到更广阔的草原吃草。但如果没有实质的获利空间和安全保证，羊群的困惑最终难解。