论文部分内容阅读
【摘要】经济社会的发展，促进了各个行业的发展，行业在进行项目决策时要考虑将财务评价应用进来，确保项目决策的准确性。对项目决策而言，财务评价十分重要，运用财务评价能直接提升项目决策的科学性和准确性，为项目决策提供服务。但项目决策中运用财务评价技术存在问题，不利于项目决策的有序开展，为此，从财务评价运用在项目决策的问题进行分析，进而提出针对性的解决措施，为项目决策的开展提供理论参考。
【关键词】财务评价;项目决策;运用
【DOI】10.12334/j.issn.1002-8536.2021.19.194
从本质上说，项目决策需要财务评价技术的支持，确保项目决策的有效性。对财务评价而言，其属于国家现行财税制度和价值体系条件下的必要措施，借助报表评价项目的相关指标，进而评价项目是否盈利，是否能达到清偿的目的以及合理的抵抗外界风险等，是项目决策的重要条件之一。项目决策属于事前控制，财务评价指标是否准确直接关系着项目决策的质量。
1、项目决策中财务评价存在的问题
1.1成本与效益的原始数据不确定
项目决策中应用财务评价技术解决了许多问题，不仅便利了经理的工作，还优化了投资人的投资方案。但财务评价技术也带来了较多的问题。成本与效益的原始数据存在不确定的问题。财务评价的原始数据包括成本与效益两方面，当原始数据存在不确定的问题时，使用现行价格的原始数据將无法适应市场的变化，如市场出现通货膨胀以及法律法规发生变化，则会影响财务评价的原始数据，原始数据不准确，同时人为因素还会存在数据粉饰现象，更是增加了原始数据的不确定性。
1.2财务折现率无法准确把握
财务评价在项目决策中还存在折现率无法准确把握的问题。对财务评价中的折现率来说，其属于一种投资回报率，但折现率与财务风险有关，折现率越大，财务风险越高，因此，需要准确把握财务折现率才能有效降低财务风险。投资项目成功进行的最低要求是折现率，同时其也是项目评价人常用的方法，此外，还包括市场比较法和社会平均收益率法等。折现率建立在数学模型上，但经验估算所占据的比重较大。净现值等财务指标需要折现率来体现，因此，一旦项目方案通过后，折现率的作用就发挥出来了。虽然不同估计所使用的是不同的折现率，但投资者要求的折现率也是相同的，与此同时便出现了风险失衡的问题。
1.3静态分析方法存在评价缺点
项目决策中，财务评价的方式以静态分析法为主，但静态分析法存在较多的缺点，由此非项目决策带来了较大的影响，不利于财务评价的有效进行[1]。具体来说，静态分析法所具有的评价缺点主要表现在两个方面：一方面体现在货币时间价值的忽略上，另一方面体现在投资项目盈利能力的忽略上，这样一来，一旦投资的项目无法在规定时间内达到收回原始费用的目的，将会直接影响项目的盈利能力，进而影响企业的整体发展。
1.4财务评价方法存在局限
财务分析法除了基本的静态分析法外，还会使用净现值法与内部收益率法，但这两种方法都存在一定的局限性。首先，当运用财务评价进行项目决策时，使用内部收益率法，即IRR，在这一方法的指导下，内部收益率的公式简单来说表现为N次方程，那么利用该公式计算出来的结果较多，无法得出准确的计算值。当项目初投资的现金为负数，其他年税的现金为正数，根据公式得出的所有解中，只有正值的解存在，没有其他负数解;当项目投资中的现金有多个负数值，按照分期原则进行投资，就会出现许多的内部收益率;此外，计算内涵报酬率的许多因素随意性较大。
2、项目决策中运用财务评价的策略
2.1确保原始数据的精准性
财务评价对项目决策十分重要，为此，要降低财务评价对项目决策的负面影响，解决项目决策中财务评价存在的问题，那么要确保原始数据的精确性。财务评价的原始数据能直接提升财务评价的质量，在提升原始数据精准性之前要做好调研工作，借助一系列方法，如头脑风暴法，提升原始数据的精准性，提前将项目存在的财务风险预测出来，制定相关应急方案;同时在敏感性分析的基础上，平衡财务盈亏，通过概率树分析方法掌握财务风险的大小[2]。当出现紧急情况，在预案的帮助下观察项目指标，结合定量与定性的分析方法，从而更好的做好项目决策工作。
2.2准确把握财务测算的折现率
财务评价要发挥有效作用，需把握清楚财务测算的折现率。从本质上说，折现率要经过专业的计算，在专业方法分析的基础上计算出的折现率可信度更高，正确的折现率不仅关乎财务评价的正确性，还关乎项目决策能否有效进行。敏感性分析中要增加折现率的分析内容，并且要合理把握净现值的影响力，确保其处于可以控制的范围内，当在开展敏感性分析的过程中，发现收益与折现率不合适，那么就容易出现问题，为了解决这一问题，可使用联合分析的方法来实现。
2.3完善内部收益率的方法
财务评价还需要应用内部收益率法，在内部收益率法的研究上，国外学者的研究起到了修正的目的，经过国外学者修正过的内部收益率法要假定项目预期年限的现金流，要求预期年限的现金收益要转化为投资收益率，确保内部收益率发生效用。我国学者在内部收益率法的研究上以崔毅为代表，他在《山西大学学报》中针对内部收益率法做出了专门的研究，评估了项目决策的内部收益率法的使用，将传统的内部收益率法与修正后的内部收益率法相对比，从而加深对内部收益率法的认识。具体来说，一是对投资者而言的，投资者对收益率存在相应的要求，那么根据其给出的要求计算税后现金净流和项目开展的将来值[3];二是在投资者要求的收益率的基础上，根据贴现率的计算方式得出现金流的现值，当项目投资中的初投资成为唯一的现金流，那么由公式可知，初投资即为项目投资的现值;三是要运用内部收益率法，需要将项目现金流的现值与现值的贴现率保持一致，在经济学上来看，内部收益率法即为项目快要结束后，要将现金流贴现，在贴现的过程中，需要公式来计算，首先应将项目现金流的贴现现值求和，然后求出项目每一期的现金净流终值，这一阶段以使用符合投资者要求的收益率为主;再次，要计算内部收益率，借助修正的内部收益率法弥补传统的内部收益率法存在的问题，从而更好的使用内部收益率法，使项目决策结果更贴合实际。
2.4健全投资回收期法
项目决策中财务评价要发挥作用，需要健全投资回收期法，利用投资回收期法开展财务评价工作。对项目决策企业而言，需要合理使用投资回收期法，掌握投资的具体时间，从而发挥投资回收期法的作用。通常来说，投资回收的时间不能多于十三年，当投资回收的时间多于十三年后，应转变财务评价的方法，将其转变为动态的分析法，才能发挥财务评价的作用。开展财务评价的工作人员应对十分熟悉投资的项目，在内部收益率法与净现值法的帮助下，决策和评估投资的项目，降低投资风险。
结语：
财务评价是项目决策的重要环节，关系着项目决策的质量，因此，需要做好财务评价工作，提升项目决策的质量。但财务评价在项目决策中存在较多的问题，原始数据不确定、折现率无法把握、静态分析法存在局限性以及财务评价方法存在缺点，直接影响着项目决策的开展，因此，需要针对财务评价问题，提出针对性的解决措施，确保财务评价在项目决策中的有效运用。
参考文献：
[1]钟逸.污水处理企业在污水处理项目财务分析工作中的不足[J].建筑技术开发，2019， 046（008）：108-109.
[2]杨皓宇.浅析工程建设项目财务评价指标体系[J].建筑与装饰，2020，000（006）：P.62-62，65.
[3]李虹，张庆，李来儿.应用型科技项目立项中的财务评价问题分析[J].会计之友，2019，601（01）：74-75.
【关键词】财务评价;项目决策;运用
【DOI】10.12334/j.issn.1002-8536.2021.19.194
从本质上说，项目决策需要财务评价技术的支持，确保项目决策的有效性。对财务评价而言，其属于国家现行财税制度和价值体系条件下的必要措施，借助报表评价项目的相关指标，进而评价项目是否盈利，是否能达到清偿的目的以及合理的抵抗外界风险等，是项目决策的重要条件之一。项目决策属于事前控制，财务评价指标是否准确直接关系着项目决策的质量。
1、项目决策中财务评价存在的问题
1.1成本与效益的原始数据不确定
项目决策中应用财务评价技术解决了许多问题，不仅便利了经理的工作，还优化了投资人的投资方案。但财务评价技术也带来了较多的问题。成本与效益的原始数据存在不确定的问题。财务评价的原始数据包括成本与效益两方面，当原始数据存在不确定的问题时，使用现行价格的原始数据將无法适应市场的变化，如市场出现通货膨胀以及法律法规发生变化，则会影响财务评价的原始数据，原始数据不准确，同时人为因素还会存在数据粉饰现象，更是增加了原始数据的不确定性。
1.2财务折现率无法准确把握
财务评价在项目决策中还存在折现率无法准确把握的问题。对财务评价中的折现率来说，其属于一种投资回报率，但折现率与财务风险有关，折现率越大，财务风险越高，因此，需要准确把握财务折现率才能有效降低财务风险。投资项目成功进行的最低要求是折现率，同时其也是项目评价人常用的方法，此外，还包括市场比较法和社会平均收益率法等。折现率建立在数学模型上，但经验估算所占据的比重较大。净现值等财务指标需要折现率来体现，因此，一旦项目方案通过后，折现率的作用就发挥出来了。虽然不同估计所使用的是不同的折现率，但投资者要求的折现率也是相同的，与此同时便出现了风险失衡的问题。
1.3静态分析方法存在评价缺点
项目决策中，财务评价的方式以静态分析法为主，但静态分析法存在较多的缺点，由此非项目决策带来了较大的影响，不利于财务评价的有效进行[1]。具体来说，静态分析法所具有的评价缺点主要表现在两个方面：一方面体现在货币时间价值的忽略上，另一方面体现在投资项目盈利能力的忽略上，这样一来，一旦投资的项目无法在规定时间内达到收回原始费用的目的，将会直接影响项目的盈利能力，进而影响企业的整体发展。
1.4财务评价方法存在局限
财务分析法除了基本的静态分析法外，还会使用净现值法与内部收益率法，但这两种方法都存在一定的局限性。首先，当运用财务评价进行项目决策时，使用内部收益率法，即IRR，在这一方法的指导下，内部收益率的公式简单来说表现为N次方程，那么利用该公式计算出来的结果较多，无法得出准确的计算值。当项目初投资的现金为负数，其他年税的现金为正数，根据公式得出的所有解中，只有正值的解存在，没有其他负数解;当项目投资中的现金有多个负数值，按照分期原则进行投资，就会出现许多的内部收益率;此外，计算内涵报酬率的许多因素随意性较大。
2、项目决策中运用财务评价的策略
2.1确保原始数据的精准性
财务评价对项目决策十分重要，为此，要降低财务评价对项目决策的负面影响，解决项目决策中财务评价存在的问题，那么要确保原始数据的精确性。财务评价的原始数据能直接提升财务评价的质量，在提升原始数据精准性之前要做好调研工作，借助一系列方法，如头脑风暴法，提升原始数据的精准性，提前将项目存在的财务风险预测出来，制定相关应急方案;同时在敏感性分析的基础上，平衡财务盈亏，通过概率树分析方法掌握财务风险的大小[2]。当出现紧急情况，在预案的帮助下观察项目指标，结合定量与定性的分析方法，从而更好的做好项目决策工作。
2.2准确把握财务测算的折现率
财务评价要发挥有效作用，需把握清楚财务测算的折现率。从本质上说，折现率要经过专业的计算，在专业方法分析的基础上计算出的折现率可信度更高，正确的折现率不仅关乎财务评价的正确性，还关乎项目决策能否有效进行。敏感性分析中要增加折现率的分析内容，并且要合理把握净现值的影响力，确保其处于可以控制的范围内，当在开展敏感性分析的过程中，发现收益与折现率不合适，那么就容易出现问题，为了解决这一问题，可使用联合分析的方法来实现。
2.3完善内部收益率的方法
财务评价还需要应用内部收益率法，在内部收益率法的研究上，国外学者的研究起到了修正的目的，经过国外学者修正过的内部收益率法要假定项目预期年限的现金流，要求预期年限的现金收益要转化为投资收益率，确保内部收益率发生效用。我国学者在内部收益率法的研究上以崔毅为代表，他在《山西大学学报》中针对内部收益率法做出了专门的研究，评估了项目决策的内部收益率法的使用，将传统的内部收益率法与修正后的内部收益率法相对比，从而加深对内部收益率法的认识。具体来说，一是对投资者而言的，投资者对收益率存在相应的要求，那么根据其给出的要求计算税后现金净流和项目开展的将来值[3];二是在投资者要求的收益率的基础上，根据贴现率的计算方式得出现金流的现值，当项目投资中的初投资成为唯一的现金流，那么由公式可知，初投资即为项目投资的现值;三是要运用内部收益率法，需要将项目现金流的现值与现值的贴现率保持一致，在经济学上来看，内部收益率法即为项目快要结束后，要将现金流贴现，在贴现的过程中，需要公式来计算，首先应将项目现金流的贴现现值求和，然后求出项目每一期的现金净流终值，这一阶段以使用符合投资者要求的收益率为主;再次，要计算内部收益率，借助修正的内部收益率法弥补传统的内部收益率法存在的问题，从而更好的使用内部收益率法，使项目决策结果更贴合实际。
2.4健全投资回收期法
项目决策中财务评价要发挥作用，需要健全投资回收期法，利用投资回收期法开展财务评价工作。对项目决策企业而言，需要合理使用投资回收期法，掌握投资的具体时间，从而发挥投资回收期法的作用。通常来说，投资回收的时间不能多于十三年，当投资回收的时间多于十三年后，应转变财务评价的方法，将其转变为动态的分析法，才能发挥财务评价的作用。开展财务评价的工作人员应对十分熟悉投资的项目，在内部收益率法与净现值法的帮助下，决策和评估投资的项目，降低投资风险。
结语：
财务评价是项目决策的重要环节，关系着项目决策的质量，因此，需要做好财务评价工作，提升项目决策的质量。但财务评价在项目决策中存在较多的问题，原始数据不确定、折现率无法把握、静态分析法存在局限性以及财务评价方法存在缺点，直接影响着项目决策的开展，因此，需要针对财务评价问题，提出针对性的解决措施，确保财务评价在项目决策中的有效运用。
参考文献：
[1]钟逸.污水处理企业在污水处理项目财务分析工作中的不足[J].建筑技术开发，2019， 046（008）：108-109.
[2]杨皓宇.浅析工程建设项目财务评价指标体系[J].建筑与装饰，2020，000（006）：P.62-62，65.
[3]李虹，张庆，李来儿.应用型科技项目立项中的财务评价问题分析[J].会计之友，2019，601（01）：74-75.