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以2009—2016年我国沪深两市A股上市公司为样本,实证检验高管薪酬攀比的心理特征如何影响企业并购活动。结果显示,当高管上一期薪酬低于同行业可比公司高管薪酬越多,即高管受薪酬攀比心理影响越大时,企业本期进行并购活动的概率越高、并购规模也越大,并且这一关系在企业属于竞争性行业、非国有控股时更为显著。进一步分析发现,薪酬攀比心理推动的并购虽然可以提升高管的私有收益,但并不能提高企业的财务业绩与市场业绩。