【摘 要】
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基于招商银行超高频数据,文章检验得出交易持续期＂日内效应＂呈现倒＂V＂形状,并以ACD模型和UHF-GARCH模型分析交易持续期变化规律以及其对收益率和波动率的影响,研究表明股票的交易
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基于招商银行超高频数据,文章检验得出交易持续期＂日内效应＂呈现倒＂V＂形状,并以ACD模型和UHF-GARCH模型分析交易持续期变化规律以及其对收益率和波动率的影响,研究表明股票的交易持续期存在集聚效应,并且交易持续期越长,收益率越高,分析表明较长的交易持续期是由于市场参与者缺乏有效信息,知情交易者较少导致,为我国证券市场微观制度改革提供启示。
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