在完成由暴风科技到暴风集团（300431.SZ）的更名后，由中国互联网明星人物冯鑫掌舵的这家公司正在试图通过打造一个“生态圈”，让自己变得更加强大，也更具有野心。这家原来的视频网站在上市一年多的时间里已经迅速让自己的触角伸到了每一个热点概念：VR、影视、体育、秀场……但时至今日，暴风集团究竟在这些领域花费了多少，又真正做了什么事。投资者只是追逐着这家公司的每一个故事和相应阶段股价，这可能是个很危险的信号。
　　29个一字板的传奇
　　科技公司总容易成为每一次资本浪潮中市场关注的焦点，当人们为乐视是否值千亿市值争论的时候，暴风集团俨然以黑马的姿态杀出，自2015年3月25日以7.14元的发行价上市后，连拉29个涨停板并且开板后继续高歌猛进，仅用2个多月时间便将市值做大二十多倍，成为国内A股资本市场又一个传奇。
　　从妖股到成长之星
　　近乎疯狂的市值增长和股价飙升，很多时候源于资本对企业成长性和未来的看好。在最初的招股说明书中，暴风明确定性自己为“中国知名的互联网视频企业”，并在互联网视频行业软硬件结合领域进行积极尝试。
　　低发行价、VR等多题材想象空间、有望成为第二个乐视……作为继乐视后第二家登陆A股市场的互联网视频企业，暴风科技能够成为妖股的因素很多，相比捞一把就跑的游资，进驻2015年年报十大流通股东的一大批基金公司加上数量众多的研报格外惹人注目，也渐渐让市场认同暴风未来的成长性。无论是VR还是影视又或者终端硬件销售，都是前景和成长空间巨大的领域，暴风也不负众望地在2015年进行了14个项目的布局，将自己打造成一个具有高成长性的未来之星。
　　神话的光环正逐渐褪去
　　资本市场愿意为企业成长性买单的最主要原因是能够分享企业成长的红利，尤其是一些复合增长率较高的行业企业。回顾暴风上市一年多后的布局，推出暴风魔镜和暴风超体电视，上线暴风秀场，建立DT大数据中心，联手海洋音乐构建流量联邦，联手天象互动打造手游发行平台，以及孵化暴风云视频、暴风加油站、暴风私影、云朵TV助手、暴风文化等项目。

　　无论是乐视还是暴风，终端硬件产品的销售都在市场上引起了不小的关注度，而VR眼镜、互联网电视等终端硬件领域本身也拥有巨大的成长空间和价值体量，暴风旗下的硬件生产主要集中在暴风魔镜以及暴风统帅两家公司中。暴风魔镜是暴风2015年以前的主要硬件销售产品，而暴风在2014年的硬件收入为515.3万元，当持股比例下降到18.8518%后，暴风魔镜当前的销售状况已经难以计算。
　　暴风统帅则主要负责暴风TV的销售，其2015年收入为1.24亿元，但利润却亏损2273万元，净利率为-18.2%，比乐视旗下致新电子-8%的净利率还低。从这个角度看，暴风TV的确具有很高性价比，这纯粹是互联网企业“赔本赚吆喝”思维下的产物。在线视频本身摆脱不了互联网企业以规模构筑企业护城河的套路，乐视、优酷等大批竞争早已持续进行资本运作以获得更大市场份额，暴风硬件让利甚至赔本销售无非是希望借硬件换取用户，为后续服务业务打开想象空间而已。毕竟硬件销售基本属于一次性收益，对于一家互联网企业而言，能够盘活生态的服务才是未来。

　　写在最后：不要被资本蒙蔽双眼
　　上市六年，资产过千亿。乐视在资本市场的表现绝对可以算是互联网企业的代表，对于暴风这样一个同乐视颇为相似的企业，人们对其寄予厚望再正常不过了。可乐视用六年的时间才做到了130亿（2015年）和46.35亿（2016年1季度）的营收，暴风呢？对应其200亿市值的是6.5亿（2015年）和1.9亿（2016年）的营收，即使暴风“联邦制”合作模式再好，这样的增长和估值速度似乎也太快了一些，拔苗助长的悲剧已经太多太多，不妨缓缓，夯实了基础再争朝夕。