当前,在我国资本市场上,越来越多的企业利用分拆上市进行资产重组,实现优质资产的剥离,缓解信息不对称,拓展融资途径,重塑核心竞争力,提升企业整体价值。分拆上市在外国兴起,随着多年发展,已经运作成熟。我国一开始对分拆上市的要求很严格,但是随着创业板的推出,以及2019年证监会的分拆新规出台,我国逐步放开分拆上市的条件,现在境内分拆上市的浪潮已经袭来。本文选取的案例是金山软件分拆其子公司金山云赴美上市。金山软件属于软件服务业,2007年在香港上市。在技术飞速更新迭代的环境下,在强大竞争对手的压力下,金山软件的收入支柱游戏业务开始缩水,而全球云服务市场的日益壮大,给了金山软件实现新一轮盈利暴涨的机会。金山软件开始布置新格局——推出“All in Cloud”战略,加大对云服务的投入,将业务重心倾斜到云服务,实现云服务营业收入逐年上升。同时,在子公司猎豹移动分拆上市后,金山软件稳步推进自己的“分拆局”,将旗下子公司逐一分拆上市,实现业务专精。2020年,早已为上市搭建好VIE架构的主营云业务的子公司金山云,在美国纳斯达克全球精选市场成功分拆上市。基于金山软件分拆金山云上市的事件,本文采用文献分析法、案例分析法和对比分析法进行研究。本文首先归纳了相关概念与理论,简述了分拆上市的发展和现状,之后引入金山软件的分拆上市案例,对金山软件分拆上市的背景,分拆上市的途径、实现手段及结果进行梳理分析,最后采用了财务指标法、事件研究法、托宾Q分析法、经济增加值法、主成分分析法等方法详细分析了金山软件分拆金山云上市后,金山软件的市场反应绩效、财务绩效的表现,也评价了其分拆前后在行业内的财务绩效水平。研究发现,在市场反应绩效方面,金山软件的股价出现上升,金山软件的累计超额收益率也实现上涨,而金山软件的长期估值也出现提高,说明分拆上市给金山软件带来正向影响。在财务绩效方面,金山软件的盈利能力、成长能力出现大幅度增强,母公司经济增加值指标上升;但是营运能力减弱,创收能力不稳定,需要进行改善。在行业财务绩效分析时,利用主成分分析法对软件开发业的港版公司进行分析,金山软件在分拆上市后获得了较好的排名。最后本文根据分析结果对金山软件和其他分拆上市的公司分别提出了针对性的建议。