为重点解决环境污染问题,“十九大”报告提出“健全环保信用评价制度”。我国早在2005年就开始探索企业环保信用评价工作,旨在解决企业环境保护行为的信息不透明问题,但目前只有部分省市开展了环保信用评价工作。为了明晰环保信用评价制度的意义和政策效果,提高各省市环保部门开展环保信用评价工作的积极性,有必要解决以下问题:环保信用评价制度在监督企业的环境行为方面是否切实有效?投资者是否真正关注了政府发布的企业环保信用,并以此做出投资决策?本文以2012-2017年间各省市环保部门公布的被纳入到企业环保信用评价的A股上市公司为样本,对环保信用与权益资本成本之间的关系进行探讨。结果发现:(1)环保信用与权益资本成本负相关。即企业的环保信用越高,权益资本成本越低。(2)信息不对称程度对环保信用与权益资本成本之间的关系起到调节作用。信息不对称程度越高,环保信用对权益资本成本的影响效应越大。(3)环保信用主要通过影响经营风险来影响权益资本成本。环保信用等级低的企业,其经营风险显著增加,导致公司的权益资本上升。