目前国内对于动量效应的研究在概念板块领域涉及不多,主要还是将市场划分为主板、中小板、创业板后进行研究,或者是分行业展开对动量效应的研究。历经了二十余年的发展,A股的概念板块已逐渐普及。概念板块作为一种全新的对股票进行归类的方式,采取的是依据题材和热点将某些股票合并为一个集合。概念板块目前已经成为市场中进行投资分析需要重点考虑的因素。然而依靠题材或者热点能否给投资者带来超额收益,以及这种超额收益是否具备持续性,即中国A股市场动量效应的存在性及其表现是本文将要研究的主要内容。在对国内外关于动量效应的参考文献进行学习后,本文选择使用经典的构建动量组合的方式进行检分析。构建出一个观察期为J,持有期为K的组合（J,K）。首先在观察期J内对概念板块的收益表现情况进行排序,将排名前10%的概念板块归类为赢家组合,后10%的概念板块则为输家组合。再各自求得持有期K内赢家组合和输家组合的收益率,进一步将赢家组合和输家组合的收益率作差,形成零成本组合。依据零成本组合收益率的正负性来判断动量效应是否存在,并通过收益率随时间变化的曲线来证动量效应的持续性。本文还对不同市场环境下以及不同类别下的概念板块动量效应进行了检。最终研究得出以下结论:（1）A股即期的全样本概念板块在短、中期内存在显著的动量效应;而在长期内则存在反转趋势。此外,动量组合取得的超额收益与观察期和持有期的长度存在负相关关系。（2）滞后一期的全样本概念板块取得的超额收益表现与即期类似,短、中期内表现为动量效应,长期存在反转趋势。并且超额收益的大小随着观察期和持有期的增长减少。与即期全样本概念板块表现不同之处在于:滞后一期的零成本组合取得的超额收益相对即期而言较小,并且出现反转的时间更早。（3）从不同的市场环境下的超额收益表现来看,熊市环境下的动量效应表现与即期和滞后一期的全样本周期基本类似,存在短、中期的动量以及长期的反转。而在牛市环境下则出现动量效应先减弱,再增强,最后出现反转的过程。这种结果与投资人在不同市场环境下的心态相关。（4）国家政策类概念板块的特点是短期内存在动量效应,不过与全样本概念板块相比,这类概念板块的动量效应较弱,出现反转的时间较早。造成这一现象的原因与国家政策影响的全局性、长期性以及存在的不确定性有关。（5）科技类概念板块在本文研究的时间周期内存在显著的动量效应。并且与之前几类结果不同的是,其动量效应的强度与时间存在正相关关系。而且科技类概念板块的收益随时间延长,收益大小跨度非常大。本文认为,具体概念板块中的动量效应强度,与市场整体表现、交易者的心理以及他们对某类概念板块的认知存在紧密的联系。