资本市场的健康发展不仅要求有可靠、相关、充分、明晰和及时的会计信息披露,更需要有一批专业人士对会计信息加以综合整理、评价分析,证券分析师正是从事会计信息解读的专家。然国内外学者并未重视会计信息与证券分析师存在的密切联系,鲜见结合两者进行研究的文献。本文的写作动机就是希望通过对会计信息与证券分析师之间的关系进行比较全面和深入的研究,揭示出两者的良性互动关系,以期抛砖引玉。 采用规范研究方法,除引言外论文共有四章: 1.第一章作为开篇之论,主要介绍证券分析师的含义、发展状况和存在的必然性,以便为后续讨论奠定必要的基础。 2.第二章考察了会计信息对证券分析师的影响,发现会计信息是证券分析师最重要的信息来源,其质量高低直接影响证券分析师研究报告的价值大小。这一发现启示我们应改善证券分析师所在的信息环境,以便分析师专注于自己的本职工作,发挥“资本市场最好的研究人员”应有的作用。 3.本文第三章详细分析了证券分析师与会计信息需求的关系。首先说明企业存在自愿进行信息披露的契约动机、市场动机和信誉动机,自愿披露动机的存在是企业重视其会计信息用户需求的坚实基础。然后,从信息使用者需要的会计信息内容、对信息需求内在动力的大小、使用者的成熟度和群体影响力的大小四个方面阐述证券分析师才是会计信息真正有效的需求主体;并探析了分析师的信息需求特点。笔者认为,相比投资者,证券分析师需要的会计信息范围更广,程度更深;他们的需求将引导着会计信息供给的方向,企业的会计信息披露应定位于满足其专业用户——证券分析师的信息需求。 4.文章最后即第四章探讨了证券分析师对会计信息供给的影响。我们认为,证券分析师不仅充当了信息传递角色,保证会计信息有效到达最终使用者,而且还提供了关于盈利预测的增量信息;他们的存在促进了会计信息供给的良性循环。 本研究的主要贡献在于:(1)力求全面概述证券分析师的有关内容,为今后开展证券分析师的相关研究提供参考依据:(2)不拘于“投资者是会计信息用户的主要代表”这一说法,提出证券分析师才是真正有效的信息需求主体的观点,为企业改善自身信息披露提供新的思路;(3)为会计信息与证券分析师关系的研究提供了一个相对完整的研究框架,以利于后续研究的展开。