近年来,风险投资行业蓬勃发展。风险投资机构通过联合投资,在各自的投资“圈子”内交流互动。从网络视角来看,“圈子”给成员们带来了更多的投资机会,频繁互动也有利于吸收经验,从而提高投资绩效。然而,当前风险投资机构数量和联合投资数量迅猛增长,信息通过在“圈子”里反复传播,呈现冗余。这种同质化资源是否会对机构投资产生负面影响?投资机构是否会考虑加入新的“圈子”,以期获得异质资源提高投资绩效?本文基于中国市场,实证了风险投资机构跨“圈子”移动对投资绩效的影响。本文以投资网络中联系紧密的团体——投资网络社群为研究视角,提出3条假设,使用2003-2018年我国风险投资的联合投资事件为样本,从两个方面进行研究:1)投资网络社群的集聚性与投资绩效的关系,集聚性过高带来的信息冗余是否对绩效产生抑制作用;2)为获得新的资源,机构进行跨社群移动,这种行为会对投资绩效产生何种影响。结果表明:1)投资网络社群的集聚性与投资绩效之间存在倒U型关系。一开始,集聚性增加对投资绩效产生正影响。当集聚性进一步提高时,将削弱投资表现;2)风险投资机构跨投资网络社群移动对投资绩效产生正影响。然而,移动次数与投资绩效之间存在负相关性。说明在一定时间内,频繁移动提高了缔结成本,反而削弱投资绩效。本文的研究,丰富了风险投资网络理论中,网络社群方向的研究。为投资机构的实践提供了建议,具有一定的现实意义。