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在快速变革的当今社会,充足的资金支持对企业十分重要。2017年12月证券市场筹资统计表中公布的数据显示,首次发行金额(5385.73亿元)占境内外筹资金额合计(79156.35亿元)的6.8%。IPO筹集资金对企业的持续发展很重要,一些企业IPO失败,导致企业发展缺乏资金、停滞不前。因此,需要对IPO被否的原因进行分析,从而对其他IPO企业提供一些启示,提升IPO成功的概率。考虑到主板和中小板IPO与创业板IPO适用的标准不同,且主板及中小板企业代表了上市公司的中坚力量。所以,本文以主板及中小板IPO企业为研究对象,对企业IPO被否的财务原因进行研究。本文采用专题研究的方法对IPO失败的原因进行分析。文章共分为六个部分,第一部分阐述了文章的研究背景及研究意义,对国内外研究现状进行了文献综述,介绍了文章研究思路及方法的确立,还点明了研究创新与不足。第二部分介绍了 IPO的相关概念及IPO“被否”的界定,还阐述了财务问题相关理论基础。第三部分介绍了中国资本市场IPO审核的现状。分别统计了 2015年-2017年10月期间IPO的审核情况、主板及中小板IPO企业被否的原因。第四部分总结了主板及中小板IPO企业被否的财务原因。第五部分针对主板及中小板IPO被否的财务原因,提出了改进IPO通过概率的政策建议。第六部分得出结论并提出了未来展望。主板及中小板IPO企业被否的财务问题如下:经营状况或财务状况异常、持续盈利能力受到重大影响、内部控制在重大方面无效、关联关系及关联交易不公允、会计基础不规范、其他财务问题。本文通过对IPO失败的案例进行专题研究,可以为意欲通过IPO募集资金的企业提供部分启示,同时为中国IPO市场的整体提升提供部分建议。