房地产业由于拥有较长的产业链和广泛的产业关联性,直接影响到国民经济发展的速度和质量。促进房地产业高效、稳定发展,是中国可持续发展的形势所趋。投资效率的高低是房地产业发展现状研究的重要指标,也是评价房地产业是否健康、成熟的有力佐证。而新型城镇化理念对房地产业提出了高标准、新要求,如何在此视角下对投资效率做出客观而准确的评价,进而对房地产业资源进行合理配置,成为行业内外关心的焦点问题。本研究基于新型城镇化视角,选用2008-2012年中国30个省、直辖市作为决策单元,将本年投资完成额、行业平均从业人数和土地购置面积这三个指标作为房地产业投资的投入指标,结合新型城镇化的内涵和特征,分别从经济效益、社会民生效益、生态环境效益三个评价角度出发,选取房地产业生产总值、收入房价比、建成区绿化覆盖率作为产出指标。通过数据包络分析法中以投入为导向的BCC模型、超效率模型和Malmquist指数原理分别对房地产业投资效率进行静态和动态两个方面评价。主要研究结论如下：(1)房地产业整体投资效率不高,且呈现明显的地域差异；(2)投资规模过大,整个行业已进入规模报酬递减阶段；(3)投资的经济效益整体较好,东、中部地区社会民生效益较低,西部地区生态环境效益有待提升；(4)土地购置面积、收入房价比分别为影响投资效率最主要的投入、产出要素；(5)从动态角度看,全要素生产率五年间全国几乎维持原有水平,仅东部地区增长,中、西部均呈现下降趋势,“增长效应”即技术创新不足是主要原因。最后,针对投资中出现的问题,分别从企业、政府两个角度提出相应的政策建议。