近十几年来,以美国为首的西方政界和学界以WTO补贴规则为根据指责中国政府人为地压低人民币汇率,构成对中国出口企业的补贴。随着中美贸易战的爆发,人民币汇率再次走向跌势,美国商务部于2019年5月发布公告将修改现行的反补贴行政法规,由此认定政府行为造成汇率贬值是专向性的补贴,而且可以用反补贴行政法规对该行为采取措施。中美贸易战爆发之后,人民币兑美元汇率不断贬值,美国财政部在2019年8月认定中国为“汇率操纵国”,同时吸引了国内外的关注。针对美国将中国认定为“汇率操纵国”的行为,带来最直接的影响是可能会启动中国与IMF的磋商,汇率操纵造成人民币汇率低估将可能被认定为补贴。基于当下中美贸易的发展局势,很难保证美方停止对中国人民币汇率构成补贴的指控,我们应该也非常有必要深入研究汇率补贴这个重要问题,为将来美国再次指控人民币汇率构成补贴的言论做好充分的准备。本文共分为四部分,第一部分主要介绍了汇率补贴和“人民币汇率补贴论”,其中包括对汇率和补贴的概述以及有关“人民币汇率补贴论”的形成与发展,着重介绍了美国认定人民币存在汇率操纵和低估的进展和有关汇率补贴论的美国国会法案。第二部分主要讨论对人民币汇率补贴的管辖权冲突与协调。首先介绍WTO对汇率补贴问题的管辖权,然后介绍IMF对汇率补贴问题的管辖权,从实体义务和程序义务两个方面着手进行分析,最后在WTO和IMF之间有关汇率问题管辖权如何进行协调给出了自己的建议和看法。第三部分主要论证人民币汇率低估不构成补贴。首先介绍了人民币汇率被人为低估的概况,然后从WTO框架入手,分别从补贴主体要件、财政资助要件、授予补贴者利益要件和专向性要件进行分析,得出了人民币汇率低估在WTO框架下不构成补贴。第四部分主要写就如何应对“人民币汇率补贴论”提出对策。面对西方国家针对人民币咄咄逼人的指责和拟采取的各种法律措施,我国的汇率制度面临着巨大的压力。面对西方国家对我国人民币汇率构成补贴的指控,我们不仅要坚持货币主权的底线,还要采取相应的法律政策对其进行防御和反击,同时完善我国人民币汇率制度,维护我国的合法权益。