黄金是一种特殊的商品,除了一般的商品性质,它还具有金融性,在现代经济中表现为投资和保值功能。从一般投资品特性看,黄金与其他普通投资品一样,其投资价值是通过买卖价差体现出来的。短期内,黄金价格会因各种市场因素的影响而产生较大的波动。投资者在合适的时机买卖黄金,就可能获取较大的投资收益;从黄金投资的独特性看,它的防御性投资价值一方面表现为它自身的独特保值功能,另一方面,则体现在资产组合的作用中,黄金与其他资产收益之间的高度负相关性使得它可以很好地分散组合风险。在国际黄金市场上,黄金的金融投资性已经得到了充分的体现和发挥,但在.国内黄金市场,黄金的金融投资性的发挥仍存在许多尚待解决的问题。以上海黄金交易所为例,交易以现货交易为主,成交量中绝大部分交易都具有实际贸易背景;参与主体主要是黄金生产企业、需求厂商、中间商,个人投资者还不能直接介入黄金交易,机构投资者成分的力量也不大,投资性产品极其不丰富,对作为金融产品的黄金交易还存在着一定的管制,黄金市场的投融资功能未能得到充分发挥。这些问题严重影响到中国黄金市场金融性功能的发挥。本文结合中国黄金市场的实际情况,论述了中国黄金市场在金融性发挥上还存在的一些缺陷和有待完善的地方,包括市场主体的不完善,交易品种的缺乏,交易制度的不健全,国际化程度不高,商业银行及个人黄金业务开展的不充分等等。最后,针对这些存在的问题,给出了一些建设和改进的意见,包括在交易制度上适时引入做市商制度;交易品种上不断完善丰富,大力发展黄金衍生品;交易主体上,在逐步完善商业银行的参与业务的同时,也要不断优化参与主体结构,适时引入QFII和中国黄金投资基金。