银行经营的风险有信用风险、市场风险、流动性风险、利率风险、操作风险、法律风险等,其中信用风险是商业银行面临的主要风险,其管理引起了越来越多金融机构的关注。现代金融管理引入了数理统计、系统工程等科学的研究方法,对银行等金融机构面临的信用风险进行识别、计量、控制和管理。这种现代的风险管理方法成为当今银行在风险复杂、竞争激烈的市场上生存和发展的重要保障。在经济日益全球化、国际金融市场日益融合和扩大、金融创新不断涌现、金融机构的混业经营趋势下,信用风险管理对所有的商业银行来说都是未来面临的一大挑战。信用风险的度量模型也应运而生。传统意义上的信用风险是指借款人没有能力或没有意愿按期还本付息而给贷款人造成的损失。现代意义上的信用风险不仅包括传统意义上的贷款违约风险,也包括借款人违约可行性发生变化而给银行资产造成损失的风险。信用风险除了具有金融风险的不确定性、传递性、扩散性等一般特征之外,还有其独特之处:概率分布厚尾特征;非系统风险特征明显;信用交易存在信息不对称;量化困难等等。在信贷市场上,借款人一般比银行更清楚投资项目成功的概率和贷款偿还的能力。借款人掌握更多交易信息而处于有利地位,银行掌握的信息较少而处于不利地位,这就是信息不对称。银行——客户之间确立了委托——代理关系之后,由于信息不对称,银行无法获得企业的一些非公开信息。银行获得固定利息,却有可能承担企业高风险带来的损失,因此,道德问题是信用风险的一个诱发原因。在信贷市场上,一些积极寻找贷款的人最希望也最有可能从事这笔交易,而他们往往是最容易违约的人。当银行确定投资风险的成本太高时或者根本不能确定投资风险时,只能根据企业的平均风险状况来决定贷款利率,这样,那些低风险的企业由于贷款成本太高而退出借贷市场,出现了高风险项目驱逐低风险项目,从而使信用风险加大。因此,逆向选择问题也是信用风险的一个诱发原因。随着我国金融业对外开放程度的提高,外资银行逐渐涌入我国,我国金融机构要同国际金融机构竞争,同时要适应《巴塞尔协议》新框架的要求,必然要提高信用风险度量和管理水平。现阶段,我国商业银行采用贷款风险度理论来度量信用风险。该理论从贷款对象、贷款方式、贷款形态三个方面来计算风险度的大小,通过对风险度的计算决定贷款的发放方案及贷款数额。我国商业银行信用风险管理存在着如下问题:贷前风险度量技术主要以经验判断为基础;贷款质量评估体系不健全,准确性不高;风险信息匮乏,信息口径不统一,造成风险管理信息系统的分割和孤立;过度重视抵押担保;信用风险的度量手段落后等。信用风险的定量度量模型分为传统的度量模型和现代的度量模型。前者以Z评分模型为代表,后者包括了J.P.摩根公司的Credit Metrics模型、KMV公司的KMV模型、麦肯锡公司的CPV(Credit Portfolio View)模型、瑞士银行金融产品开发部的Credit Risk+模型。本文对这五种模型作了简单的介绍。从理论的角度,对这五种模型的优点、不足之处及其在我国是否适用作了简单的评述,得出结论:Z评分模型在不同国家都有不同的变型公式,其中有针对新兴市场国家的模型,而且模型简单易用,对我国来说,可以借鉴;企业建立科学合理的评级制度是Credit Metrics模型建模的基础,Credit Metrics模型在我国能否较好适用的关键在于我国企业的评级情况进展,由于我国企业外部和银行内部的评级体系均不成熟,所以Credit Metrics模型在我国目前还不适用;KMV模型计算起来相对容易,对财务指标的依赖程度较少,所以KMV模型在我国目前是适用的;因为CPV模型是Credit Metrics模型补充,这两个模型的相似之处很多,而且CPV模型中宏观经济变量中元素的个数、元素的经济含义以及它们与计算结果的具体函数关系都难以确定和检验,所以在我国的应用中难以借鉴;Credit Risk+模型的一个重要前提是假定每一笔贷款是独立的,贷款组合违约概率的分布符合泊松分布,而我国银企关系甚密,而且企业之间互相担保现象普遍,所以这一重要假设前提在我国是不成立的,因此该模型在我国目前是不适用的。本文用实证的分析方法,通过20家上市公司的数据来检验理论上适用我国的Z评分模型和KMV模型是否在实际上可行,得出的结论是,第一组蓝筹股的违约可能性小于第二组ST股的违约可能性,这与模型的理论结果是一致的,说明这两个模型在我国具有较强的适用性。因为我国的宏观经济环境与发达国家不同,我国处于经济转型时期,金融市场尚不完善,为了更好的推广使用定量的信用风险度量模型,应该采取的对策是:使我国会计制度国际化;建立并完善信用违约数据库;培养债券评级机构的公信力;建立信用激励与惩戒机制;积极加强对商业银行信用风险管理人员的相关知识的培训力度,培养一批掌握国际先进信用风险管理方法的高素质人才队伍,为我国商业银行信用风险度量研究提供有力的智力支持。本文的特色与主要贡献:(1)选题方面,本文不是定量计算某一个商业银行的信用风险,而是从模型的角度入手,来分析该模型在我国商业银行是否具有适用价值。(2)利用相关文献,总结了当前流行的信用风险度量模型,并讨论了这些模型的优点、局限性以及在我国目前是否适用。(3)对适用性研究没有停留在理论阶段,而是利用20家上市公司的数据来进行实证检验。